UniCredit augmente sa participation dans Commerzbank à 34,35 %

En contrepartie, UniCredit propose 0,485 de ses propres actions pour chaque action Commerzbank. Selon Commerzbank, l'offre est inférieure au cours actuel de l'action de la banque de Francfort en bourse. L'objectif de cours moyen des analystes se situe, selon les informations, à 41,50 euros – soit environ cinq euros de plus que le prix de l'offre.

Contexte : Entrée via la Confédération

UniCredit a réalisé son entrée chez Commerzbank en septembre 2024 en profitant de la vente d'actions Commerzbank par la Confédération. La grande banque italienne a alors acquis une première participation importante dans l'établissement de Francfort. Depuis, la participation a été progressivement augmentée.

Résistance de Francfort

Le PDG d'UniCredit, Andrea Orcel, fait depuis des mois la promotion des avantages des grandes banques européennes. Il a augmenté son offre le 5 mai – jour où a débuté le délai d'acceptation pour les actionnaires de Commerzbank. La direction, le comité d'entreprise et les employés de Commerzbank rejettent la démarche d'Orcel, qu'ils considèrent comme « hostile ».

Commerzbank elle-même promeut sa voie indépendante. L'institution a déclaré qu'elle pouvait créer plus de valeur seule. La direction souligne en outre que l'offre est inférieure au cours actuel de l'action et que plusieurs analystes donnent des objectifs de cours plus élevés.

Conséquences possibles pour les employés

En cas de rapprochement inattendu avec la filiale d'UniCredit, HypoVereinsbank (HVB), entre 10 000 et 11 000 emplois seraient menacés, selon les estimations. Cela représenterait plus d'un quart des effectifs de l'établissement combiné.

UniCredit est la société mère de Bank Austria et son siège est à Milan. En Allemagne, HypoVereinsbank fait partie du groupe. Commerzbank compte parmi les plus grandes banques d'Allemagne et est cotée au Dax. Le délai d'acceptation de l'offre d'acquisition court jusqu'à la mi-juin.

Ce qui pourrait encore se produire

En franchissant la barre des 30 %, UniCredit obtient notamment des droits d'information et de vote étendus. Les observateurs considèrent cette étape comme un signal que les Italiens souhaitent clairement accroître leur influence au sein de Commerzbank. Commerzbank examine l'offre et a appelé ses actionnaires à ne pas l'accepter.

Il reste ouvert de savoir si la défense de Commerzbank portera ses fruits. UniCredit pourrait, avec le temps restant et les instruments supplémentaires, renforcer sa position sans qu'une prise de contrôle formelle ne soit nécessaire. Commerzbank, en revanche, mise sur des discussions avec les décideurs politiques et sur son indépendance.