La banque centrale du Japon relève son taux directeur à son plus haut niveau depuis 31 ans

Avec cette décision, les responsables monétaires réagissent à la pression sur les prix déclenchée par la hausse drastique des prix de l'énergie suite à la guerre en Iran. Il s'agit de la première hausse de taux de l'année en cours. La banque centrale japonaise a également souligné qu'elle continuerait à coopérer étroitement avec le gouvernement.

Le gouverneur de la banque centrale, Shinichi Uchida, a toutefois mis en garde contre les risques : « D'un autre côté, la hausse des prix s'élargit et il existe un risque que l'inflation sous-jacente s'écarte de notre objectif », a-t-il déclaré. Les responsables monétaires partent du principe que l'inflation de base augmentera progressivement et atteindra le niveau cible de deux pour cent entre la seconde moitié de l'exercice budgétaire 2026 et l'exercice budgétaire 2027.

Contexte : inflation et prix de gros

Le fait que les entreprises répercutent déjà les coûts plus élevés s'est confirmé en mai, lorsque l'inflation des prix de gros a grimpé à un plus haut niveau depuis trois ans, à 6,3 pour cent. La hausse des prix au niveau du grossiste est considérée comme un indicateur avancé du fait que la pression sur les coûts pourrait se transmettre aux prix à la consommation.

Concernant le yen, Uchida s'est montré prudent. « Nous suivons toujours attentement les mouvements de change », a-t-il souligné. La banque centrale ne vise cependant pas directement les taux de change avec sa politique monétaire : « Nous participons toutefois aux discussions de politique monétaire, car nous estimons que les mouvements de change ont une influence décisive sur l'évolution économique et les prix », a-t-il ajouté.

Yen sous pression, marchés en mouvement

Le yen s'est d'abord renforcé immédiatement après la décision, puis est retombé à 160,29 yens pour un dollar, oscillant ainsi autour du seuil de 160 yens. Un niveau auquel la probabilité d'interventions de change est jugée élevée.

Sur les marchés boursiers, la décision sur les taux a suscité des réactions mitigées. L'indice Nikkei 225 a grimpé jusqu'à un pour cent, atteignant un record de plus de 70 000 points, avant de limiter ses gains et de clôturer en hausse de 0,1 pour cent à 69 404 points.

Le stratège en chef des changes du groupe bancaire SMBC, Hirofumi Suzuki, estime que la BOJ continuera à resserrer progressivement les rênes de sa politique monétaire : « Tous les six à douze mois environ », a déclaré l'expert. La prochaine hausse de taux ne serait donc pas attendue avant fin 2026 au plus tôt.

L'expert de NordLB, Tobias Basse, partage une évaluation similaire. Le gouvernement semble globalement plutôt sceptique face à la hausse des taux directeurs : « Les responsables monétaires voudront donc désormais avancer avec prudence », a-t-il déclaré.

Perspectives : un cap prudent attendu

Ainsi, après cette hausse de taux historique, une phase de stabilisation monétaire se profile. Si l'inflation devait toutefois augmenter plus fortement que prévu, la BOJ pourrait être contrainte d'accélérer son cap modéré.

L'attention internationale se porte désormais sur les prochaines données d'inflation ainsi que sur d'éventuels signaux émanant du gouvernement japonais. Sur les marchés des changes, la question reste ouverte de savoir si le seuil de 160 yens pour un dollar pourrait déclencher des spéculations d'intervention des autorités japonaises.

Dans l'ensemble, la décision illustre le tournant de la politique monétaire japonaise : après des décennies de taux extrêmement bas, la BOJ se rapproche progressivement d'une situation monétaire normale – un processus qui est susceptible d'influencer à la fois la conjoncture et les marchés financiers mondiaux.