General Motors relève ses prévisions annuelles pour la deuxième fois – le retrait du électrique pèse sur le bénéfice net

Le chiffre d'affaires a grimpé à environ 48,0 milliards de dollars américains, soit une hausse d'environ 1,9 pour cent par rapport au trimestre de l'année précédente. Le résultat net attribuable aux actionnaires a en revanche chuté d'environ 31 pour cent à 1,3 milliard de dollars américains, contre 1,9 milliard de dollars américains au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

La marge EBIT ajustée dans la région a grimpé à 8,6 pour cent, en hausse de 2,5 points de pourcentage par rapport à 6,1 pour cent au trimestre de l'exercice précédent. La fourchette du free cash flow automobile ajusté a également été relevée, passant de 9,0 à 11,0 milliards à 9,5 à 11,5 milliards de dollars américains.

Charge de plusieurs milliards liée au retrait de l'électrique

Dans le même temps, le groupe a revu à la baisse ses prévisions de résultat net attribuable aux actionnaires à 8,4 à 9,8 milliards de dollars américains, contre 9,9 à 11,4 milliards de dollars américains auparavant. Comme le souligne CNBC, GM abaisse ainsi pour la deuxième fois consécutive ses prévisions pour cet indicateur, tandis que les autres objectifs sont simultanément relevés.

Cette révision s'explique par des charges exceptionnelles de plusieurs milliards de dollars résultant du revirement de stratégie en matière de motorisation. Comme le rapporte CNBC, GM a désormais largement achevé son retrait de la mobilité électrique : depuis le second semestre 2025, les charges exceptionnelles liées aux véhicules électriques se sont accumulées pour atteindre environ 10,9 milliards de dollars américains, dont environ 4,5 milliards des 7,2 milliards de dollars américains prévus de sorties de trésorerie ont déjà été décaissés.

Au deuxième trimestre, les coûts exceptionnels liés au programme de véhicules électriques réduit se sont élevés à 2,3 milliards de dollars américains. Dès l'année précédente, le retour aux moteurs à combustion avait déjà entraîné des dépréciations de plusieurs milliards chez le constructeur. Ce revirement s'explique par la suppression des subventions aux véhicules électriques et par les modifications des normes d'émissions, à la suite desquelles les grands constructeurs américains ont restructuré leur gamme de modèles.

Malgré ces charges, l'activité courante est restée solide. GM a augmenté son chiffre d'affaires au deuxième trimestre d'environ 2 pour cent à 48 milliards de dollars américains, malgré des volumes de ventes en baisse. La direction a notamment justifié cette performance par des prix de vente et une évolution des coûts meilleurs que prévu.

Perspectives et stratégie de la direction

La dirigeante Barra a déclaré vouloir, selon ses propres termes, profiter de cette dynamique jusqu'à l'année prochaine et au-delà. Dans sa lettre aux actionnaires, la directrice générale Mary Barra a déclaré que GM International avait été rentable – y compris les coentreprises en Chine – tandis que les revenus de participation issus des coentreprises chinoises ont progressé à 83 millions de dollars américains, contre 71 millions de dollars américains sur la période précédente.

Le transfert de capacités de production vers les États-Unis, annoncé dans la lettre aux actionnaires, est également mis en avant : GM entend ainsi réduire davantage sa facture douanière. Tout comme le lancement sur le marché, annoncé pour décembre, des nouvelles générations des Chevrolet Silverado LD et GMC Sierra LD, cela devrait contribuer à une nouvelle amélioration des résultats.

Réaction en Bourse et dividende

Immédiatement après la publication des résultats, l'action a bondi de jusqu'à 3,56 pour cent à 78,50 dollars américains en pré-ouverture, avant de retomber brusquement de 3,69 pour cent à 73,00 dollars américains peu après. Depuis, une hausse de 1,68 pour cent à 77,07 dollars américains s'affiche au tableau de la cotation pré-ouverture à NYSE.

Le conseil d'administration a par ailleurs décidé un dividende trimestriel de 0,18 dollar américain par action, payable le 17 septembre 2026 aux actionnaires détenant les titres à la clôture de la bourse du 4 septembre 2026. En relevant une nouvelle fois ses objectifs opérationnels, la direction souligne sa volonté de poursuivre la trajectoire engagée au-delà de 2026.

Analyse : force opérationnelle, tournant stratégique

Les observateurs interprètent ces signaux contradictoires comme typiques d'une phase de repositionnement stratégique. Alors que l'activité opérationnelle avec les moteurs à combustion et les hybrides gagne nettement en rentabilité, les séquelles de l'ancienne offensive électrique doivent être amorties. La division en deux ajustements de prévisions antagonistes – objectifs opérationnels relevés, résultat net abaissé – reflète cette simultanéité.

Avec le lancement sur le marché, annoncé pour décembre, des nouvelles générations de pick-ups Silverado LD et Sierra LD, GM mise délibérément sur des modèles à forte marge sur son marché clé nord-américain. La combinaison d'une meilleure discipline de coûts, du transfert de production aux États-Unis et d'un mix produit rentable doit, selon l'entreprise, constituer la base d'une amélioration durable des résultats.

Les prochains trimestres montreront si le groupe pourra maintenir le rythme de la reprise opérationnelle, tandis que les coûts exceptionnels résiduels liés à l'électrique continueront de grever le bilan. Les analystes considèrent la révision à la hausse de la prévision de free cash flow comme un signal important, la trésorerie restant essentielle pour investir dans de nouvelles technologies de propulsion et rémunérer les actionnaires.

Le reportage a été rédigé par Benedict Kurschat de la rédaction de finanzen.ch et publié le 21.07.2026 à 13:49:54. Il repose sur les résultats trimestriels de General Motors ainsi que sur les reportages et analyses de CNBC, qui situent la situation entre retrait de l'électrique et force opérationnelle.