BASF relève nettement ses prévisions annuelles après un solide deuxième trimestre

Hypothèses conjoncturelles légèrement abaissées

Malgré l'évolution positive de l'activité, l'entreprise a légèrement revu à la baisse ses hypothèses conjoncturelles sous-jacentes. « BASF passte zugleich die zugrunde liegenden Konjunkturannahmen leicht nach unten an, etwa beim Wachstum der Chemieproduktion auf 1,8 Prozent », indique-t-on. Les perspectives pour le second semestre dépendront fortement, selon l'entreprise, de l'issue des négociations entre les États-Unis et l'Iran, et notamment de la possibilité d'utiliser le détroit d'Ormuz pour le commerce des matières premières.

Cashflow sous pression en raison des prix des matières premières

Le free cashflow présente un tableau contrasté : le free cashflow est tombé à moins 0,2 milliard d'euros, en raison d'un besoin en fonds de roulement plus élevé lié à la hausse des prix des matières premières, contre plus 0,5 milliard d'euros au trimestre précédent. L'envolée des coûts des matières premières a ainsi immobilisé des capitaux supplémentaires dans l'activité opérationnelle et pesé sur la génération de trésorerie.

Les analystes divisés – le titre recule

Sur les marchés actions, le bilan a d'abord été accueilli avec réserve. L'action BASF perd temporairement 2,18 % sur XETRA, à 48,35 euros. Les analystes n'ont pas tranché de manière unanime : Jefferies & Company Inc. a attribué au titre la recommandation « Hold » le 30.06.26, tandis que JP Morgan Chase & Co. lui a décerné une note « Underweight » le jour de la publication, à 08h01. La prévision des analystes compilée par Vara Research concernant l'EBITDA avant éléments exceptionnels du deuxième trimestre s'élevait à 2,1 milliards d'euros.

Perspectives : résultats semestriels le 29 juillet

BASF publiera ses résultats semestriels complets le 29 juillet. D'ici là, la question centrale restera de savoir dans quelle mesure la cession de Coatings influencera le résultat opérationnel du troisième trimestre en cours, et si les risques géopolitiques autour du détroit d'Ormuz pourraient freiner l'évolution des marges. Les reportages sur le trimestre ont été rédigés par Claudia Stephan, Benedict Kurschat, rédaction finanzen.net.

Avec la révision à la hausse de ses perspectives annuelles, le numéro un mondial de la chimie se positionne plus solidement qu'on ne l'attendait en début d'année, malgré les vents contraires conjoncturels. BASF s'est qualifié lui-même de « Weltgrößter Chemiekonzern » et a souligné que les équipes de Ludwigshafen avaient, avec la vente de l'activité Coatings, franchi une nouvelle étape dans la concentration de leur portefeuille. Si la route d'Ormuz devait rester durablement praticable, l'entreprise pourrait, selon ses propres indications, atteindre la prévision relevée.