TSMC relève ses investissements prévus aux États-Unis jusqu'à 265 milliards de dollars

Au cours du deuxième trimestre en cours, TSMC a nettement dépassé les attentes des analystes. Selon l'entreprise, le bénéfice net a progressé de 77 % pour atteindre environ 19,15 milliards d'euros et les recettes ont grimpé de 36 % pour s'établir à près de 35 milliards d'euros. Ce résultat marque le cinquième bénéfice record consécutif et la neuvième hausse à deux chiffres d'affilée en pourcentage. Le PDG de TSMC, Wei, a déclaré : "Die Nachfrage übersteige das Angebot bei weitem." L'entreprise a, selon Wei, atteint ses limites de capacité et doit investir massivement pour suivre le rythme.

Extension en Arizona et Advanced Packaging

Pour le troisième trimestre, TSMC prévoit des recettes comprises entre 38,9 et 40 milliards d'euros, ce qui correspondrait à une croissance d'environ 38 % par rapport à la même période de l'année précédente. La direction a cité comme moteur de cette dynamique la demande toujours très forte de puces haute performance pour les applications liées à l'intelligence artificielle. Wei a déclaré : "Ich gehe davon aus, dass die Nachfrage von heute an – wahrscheinlich bis 2029 oder 2030 – sehr stark sein wird." Il a toutefois admis ne pas pouvoir exclure avec certitude d'éventuelles corrections intermédiaires sur le marché : "Ob es zwischendurch zu einem Rückgang kommen wird oder nicht, weiß ich nicht so genau. Aber der Trend deutet meiner Meinung nach darauf hin, dass wir Zeugen einer Art neuer Industrie werden, einer neuen KI-Industrie."

Les fonds supplémentaires doivent notamment servir à ce que l'on appelle l'Advanced Packaging, qui consiste à combiner plusieurs chiplets et empilements de mémoire sur un support commun. Jusqu'à présent, TSMC confiait cette étape de transformation aux États-Unis à des partenaires comme Amkor. Avec ses propres installations et un centre de recherche, annoncés en mars 2025, le groupe souhaite désormais couvrir également cette étape de la chaîne de valeur sur le sol américain. Les usines supplémentaires déjà annoncées en Arizona ne devraient, selon les observateurs, entrer en service au plus tôt en 2030, voire plus tard.

Structure de la clientèle et orientation technologique

Côté technologie, TSMC reste discret. Wei s'est contenté d'évoquer "2 Nanometer oder besser" pour les nouvelles usines américaines, sans s'engager sur une génération concrète et plus récente. À Taïwan, l'entreprise prévoit d'avoir, avec les procédés A13 et A12 prévus, plus d'une génération d'avance d'ici 2029. Cet écart se reflète également dans la structure de la clientèle : la première usine de Phoenix ne serait, selon des rapports, pas optimale pour Apple ; les processeurs d'Apple sont fabriqués à Taïwan en technologie 2 nanomètres. Parmi les clients de la production d'Arizona figurent notamment AMD, dont les processeurs serveurs Epyc y sont fabriqués, ainsi que Nvidia, dont les accélérateurs Blackwell proviennent également de Phoenix.

L'offensive d'investissement se répercute aussi sur le budget d'investissement. TSMC a relevé son objectif de capex pour 2026 à 60 à 64 milliards de dollars, ce qui correspond à environ 52 à 56 milliards d'euros et se situe quelque 14 % au-dessus de la planification précédente. L'entreprise a notamment cité la hausse des prix des machines comme motif de ces dépenses accrues. Au total, TSMC construit, selon ses propres indications, treize nouvelles usines à Taïwan, une au Japon et continue à travailler à l'achèvement de l'usine ESMC en Allemagne.

Réaction des marchés

Sur les marchés financiers, ces informations ont suscité des réactions contrastées. Les actions TSMC cotées à Francfort ont cédé plus de deux pour cent après les chiffres. Cette chute de cours s'inscrit dans un mouvement de correction plus large des valeurs technologiques, déjà déclenché此前 par les résultats trimestriels décevants du fabricant sud-coréen de puces mémoire Samsung. Andreas Lipkow, analyste chez le courtier CMC Markets, a attribué ce repli à des prises de bénéfices plus poussées. Le sentiment demeure prudent : "die Skepsis der Investoren über die weitere Entwicklung im KI- und Rechenzentrumsgeschäft in der spätzyklischen Phase bleibt", a déclaré Lipkow.

Le marché actions allemand dans son ensemble a également pâti des signaux émanant du secteur des puces. Le DAX est passé sous la barre des 25 000 points à la mi-journée et a perdu 0,5 % à 24 862 points. Les actions Infineon ont reculé de 2,6 % pour atteindre un plus bas sur deux mois, Siemens Energy a perdu 2,3 %. Jochen Stanzl, analyste chez Consorsbank, a décrit la situation du marché par une image : "Was wochenlang wie eine Einbahnstraße für Anleger ausgesehen hat, ist zu einer Achterbahnfahrt der Kurse unter stark erhöhten Schwankungen geworden." Malgré ce récent revers, les actions TSMC se situent environ 60 % au-dessus de leur niveau du début de l'année et ont presque doublé en un an ; sur douze mois, la hausse atteint près de 120 %.

La bonne dynamique de TSMC s'inscrit dans le contexte d'une course mondiale aux capacités de semi-conducteurs pour les applications d'IA. Mercredi déjà, le fournisseur néerlandais ASML, premier fournisseur mondial de machines de lithographie pour la production de puces, avait relevé ses prévisions et laissé entrevoir un chiffre d'affaires record pour l'ensemble de l'exercice. Les actions ASML ont toutefois terminé légèrement dans le rouge. Les observateurs y voient un indice que les attentes vis-à-vis de la chaîne d'approvisionnement restent élevées dans leur ensemble, mais que des revers à court terme doivent être anticipés.

Contexte géopolitique et de politique industrielle

À moyen terme, TSMC souhaite encore nettement étendre sa présence aux États-Unis, selon les mots de Wei. "Denkbar wären etwa vier weitere Werke, sagte er." Le groupe se développerait ainsi en Arizona en un cluster couvrant l'ensemble de la chaîne de valeur, de la fabrication de wafers aux procédés de packaging les plus modernes, jusqu'aux activités de recherche. Les analystes y voient une brique supplémentaire de la politique industrielle américaine, lancée avec l'objectif de concentrer sur le sol national des capacités critiques en puces et de devenir moins dépendant des sites de production asiatiques.

Apple et Nvidia comptent parmi les principaux clients de TSMC. Les processeurs phares d'Apple sont fabriqués à Taïwan en technologie 2 nanomètres, et Taïwan devrait également conserver une longueur d'avance sur les nodes les plus avancés dans les années à venir. TSMC prévoit d'avoir, avec les procédés A13 et A12, plus d'une génération d'avance à Taïwan d'ici 2029. Pour la production américaine, cela signifie qu'elle restera probablement une génération en retrait par rapport aux usines taïwanaises de pointe, mais qu'elle pourra répondre aux besoins en puces haute performance pour les centres de données et les accélérateurs d'IA aux États-Unis.

Avec une capitalisation boursière de près de deux mille milliards de dollars, soit environ 1 750 milliards d'euros, TSMC est actuellement la seule entreprise non américaine du top six mondial. Derrière TSMC ne figurent que Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft et Amazon. Cela illustre la place qu'occupe ce fabricant sous contrat dans la chaîne de valeur de l'économie numérique. La part des puces haute performance avancées dans le chiffre d'affaires total a, selon l'entreprise, nettement augmenté au cours des dernières années et représente désormais environ un quart des recettes, contre seulement six pour cent au troisième trimestre 2023.

Les investissements supplémentaires constituent également, selon TSMC, une réponse au débat géopolitique sur les chaînes d'approvisionnement et la souveraineté technologique. L'Agence européenne de l'énergie avait récemment mis en garde contre une dépendance croissante à l'égard des matières premières critiques. Dans ce tableau s'inscrit le fait que l'usine ESMC en Allemagne n'est pas encore achevée et que TSMC poursuit en parallèle l'extension à Taï