SpaceX perd un billion de dollars de capitalisation boursière

L'introduction en bourse elle-même a été un succès historique. « Mit einem Erlös von 75 Milliarden Dollar zum Ausgabepreis war es der bisher größte Börsengang. » Le prix d'émission s'élevait à 135 dollars. Le premier jour de cotation s'est terminé sur un gain d'environ 19 %, à quelque 161 dollars. Grâce au placement d'actions, le patron de SpaceX et principal actionnaire Elon Musk est devenu, selon les rapports disponibles, le premier homme à disposer d'une fortune d'un billion de dollars.

Du plus haut record à l'effondrement du cours

Au plus haut record s'opposent toutefois des résultats d'exploitation mitigés. L'an dernier, SpaceX a enregistré, selon les données disponibles, des pertes d'environ 4,94 milliards de dollars pour un chiffre d'affaires de 18,67 milliards de dollars. Comme il a été expressément noté, les résultats sous-jacents contrastent « krassen Gegensatz » avec la valorisation boursière – les investisseurs ont payé davantage pour l'espoir de succès futurs.

Les analystes restent néanmoins majoritairement positifs sur l'entreprise. La Deutsche Bank AG avait émis le 14/07/26 une recommandation « Buy » sur SpaceX. Bernstein Research avait attribué une recommandation « Outperform » le 13/07/26 ainsi qu'au jour du rapport à 12 h 36. Les pertes de cours de vendredi ne s'inscrivaient donc apparemment pas dans une vague de dégradations de grande ampleur de la part des cabinets d'analystes.

Pertes et écart de valorisation

Des informations concernant des négociations en cours avec le ministère américain de la Défense ont également attiré l'attention. « Laut einem Bericht des "Wall Street Journal" verhandelt SpaceX mit dem US-Verteidigungsministerium über die Bereitstellung von Rechenleistung für KI. » Il s'agit de capacités de calcul d'une valeur de plusieurs milliards de dollars. Toutefois, a-t-on ajouté : « Die Gespräche dauerten an und könnten noch scheitern. »

Malgré la perte de valeur massive, l'entreprise reste, après son introduction en bourse record, la société la plus précieuse dans les secteurs spatial et de l'IA cotée en bourse. Avec 1,63 billion de dollars, sa capitalisation boursière continue de surpasser celle de nombreux conglomérats industriels établis. Les observateurs interprètent donc l'effondrement du cours moins comme une perte de confiance dans le modèle économique que comme une réaction à la valorisation extrêmement tendue qui avait suivi l'introduction en bourse.

Les analystes restent majoritairement positifs

La question de savoir si l'action SpaceX va trouver son plancher se retrouve ainsi au centre de l'attention. Le prix d'émission lors de l'IPO s'élevait à 135 dollars – le cours actuel de 123,99 dollars cote pour la première fois en dessous de ce niveau. Si l'évolution ultérieure des activités ne confirme pas les attentes élevées, d'autres corrections pourraient suivre.

Parallèlement, SpaceX se positionne avec l'activité IA annoncée avec le Pentagone sur un segment de marché en forte croissance. Si les négociations avec le ministère américain de la Défense aboutissent, l'entreprise pourrait se doter d'un flux de revenus supplémentaire à long terme. Le récit d'investissement se déplace ainsi progressivement de l'aérospatial classique vers la puissance de calcul pour l'intelligence artificielle demandée par l'État.

Un contrat IA avec le Pentagone comme soutien du cours

Elon Musk, également cité en tant que patron de Tesla, détient toujours la majorité de SpaceX via ses participations. Sa fortune s'était brièvement élevée à un billion de dollars grâce à l'introduction en bourse. Avec l'effondrement du cours, ce montant record a toutefois nettement reflué.