SK hynix prépare une introduction en bourse de plusieurs milliards de dollars au Nasdaq et égale ainsi l'introduction en bourse de SpaceX

Volume et cadre du placement

L'introduction en bourse prévue serait, mesurée en volume, la deuxième plus importante de l'histoire. Selon les informations disponibles, le seul cas comparable encore plus important est l'introduction en bourse de SpaceX en juin 2026, avec un volume de 85,7 milliards de dollars US. Même l'introduction en bourse d'Aramco de 2019 et la cotation d'Alibaba de 2014, également citées comme références, resteraient en deçà du volume de SK hynix.

Dave Mazza, CEO du gestionnaire d'actifs Roundhill, a qualifié le projet de démarche stratégique : « SK Hynix est l'une des entreprises les plus importantes au monde, dans laquelle la plupart des investisseurs américains ne pouvaient pas facilement détenir de parts. » La cotation à Wall Street lève cet obstacle et ne constitue pas uniquement une opération financière, a expliqué Mazza.

Conjoncture de marché et boom de la HBM

Sundeep Gantori, Chief Investment Officer for Equities chez Standard Chartered, a également évoqué le contexte de marché dans un entretien avec Reuters. Les puces mémoire comptent ainsi parmi les segments les plus cycliques du secteur électronique, et le moment de la cotation est décisif, « le cycle de la mémoire a dépassé la phase précoce et se trouve désormais en phase médiane du cycle », a déclaré Gantori.

SK hynix est, selon ses propres indications, l'un des principaux fabricants de puces HBM (High Bandwidth Memory) et détient, selon les données de Statista, une part de marché mondiale de 61 % dans ce segment. Les puces HBM sont utilisées dans les centres de données pour des applications dans le domaine de l'intelligence artificielle. Le boom mondial de la construction de centres de données IA entraîne actuellement des pénuries d'approvisionnement en HBM et en puces mémoire classiques, ce qui vaut à SK hynix, Samsung et Micron des trimestres records à répétition.

Initiative étatique et enjeu national

Il y a quelques semaines, SK hynix a, selon les informations disponibles, détrôné Samsung comme entreprise cotée la plus précieuse de Corée du Sud. Selon CNBC, les deux fabricants de puces représentent ensemble plus de 40 % de la capitalisation boursière de l'indice de référence sud-coréen KOSPI. Les deux entreprises se trouvent par ailleurs au centre d'une initiative d'investissement étatique portant sur plusieurs centaines de milliards d'euros, visant à assurer à la Corée du Sud sa position de leader mondial à l'exportation de puces.

Le produit de la cotation doit, selon SK hynix, être intégralement affecté à de nouvelles usines et à de nouveaux équipements, afin d'accélérer l'extension de la production de HBM. Ce contexte s'explique par une phase d'endettement élevé résultant d'une stratégie d'expansion agressive qui avait par le passé placé l'entreprise dans une situation difficile. Il y a environ un quart de siècle, SK hynix était, selon les informations disponibles, sur le point d'être vendu à son rival américain Micron.

Décote de valorisation et motivations stratégiques

À la Bourse américaine, SK hynix devait jusqu'ici composer avec une décote de valorisation par rapport à Micron, comme le rapporte le magazine économique Fortune ; de nombreux investisseurs institutionnels américains ne pouvaient détenir que de manière limitée les actions cotées à Séoul. SK hynix a déclaré que la cotation devait rendre la valeur de l'entreprise accessible à une base d'investisseurs plus large et renforcer sa présence dans l'écosystème technologique américain.

Le rapport boursier porte la date du 6 juillet 2026 et est signé par Carolin Ludwig, de l'équipe rédactionnelle de finanzen.ch. SK hynix, tout comme Samsung et Micron, avaient enregistré des pertes en 2022 et 2023, lorsqu'une faible demande avait fait chuter les prix des puces mémoire. La conjoncture actuelle, marquée par la hausse des prix des puces mémoire, a depuis lors fondamentalement transformé la situation commerciale du secteur.

Un détail trimestriel des résultats financiers ou une prise de position de Samsung, de Micron ou du gouvernement sud-coréen concernant la cotation prévue ne figure pas dans les sources disponibles. SK hynix n'a pas non plus publié, au-delà des données clés, d'indications sur la fourchette de prix définitive ni sur la période de souscription précise.