Le gouverneur de la banque centrale tchèque, Michl, met en garde contre une adhésion rapide à l'euro

La situation s'inscrit dans le cadre d'un débat en Tchéquie sur le calendrier d'une éventuelle adhésion à l'euro. Alors que le président Petr Pavel avait affirmé qu'il était « clairement préférable d'être assis à la table où les décisions sont prises plutôt que d'attendre derrière la porte », Michl considère l'autonomie monétaire comme un atout. Il a rappelé que des pays comme le Danemark et la Suède s'en étaient tenus à leur propre monnaie pendant des décennies, sans pour autant accuser de retard économique.

Les récentes décisions de politique monétaire de la CNB entrent également en ligne de compte dans la discussion. En juin, la banque centrale avait relevé son taux directeur pour la première fois en quatre ans, de 0,25 point, à 3,75 %. Elle réagissait ainsi à la baisse des pressions inflationnistes et se réservait la possibilité d'ajustements supplémentaires. Pour Michl, cette étape montre que la monnaie nationale donne à l'économie tchèque une marge de manœuvre flexible.

La hausse des taux de la CNB comme signal

Selon les propos de Michl, la pression politique vient avant tout du Premier ministre Andrej Babiš. Michl a qualifié Babiš de « Premier ministre fourre-tout, qui suit une idée à la Trump : moins l'argent est cher, mieux c'est ». Céder à cette politique mettrait en danger la stabilité des prix en Tchéquie, a averti Michl.

Hongrie et Bulgarie en route vers l'euro

Dans la région, d'autres États suivent des voies différentes. Le nouveau Premier ministre hongrois, Peter Magyar, vise une adhésion à l'euro d'ici 2030 environ. La Bulgarie se prépare également à une adhésion ultérieure à l'euro. La Tchéquie ne figure pas, à ce jour, parmi les pays ayant fixé un calendrier précis d'adhésion.

Michl a souligné qu'un référendum sur l'euro n'aurait de sens qu'une fois la convergence économique avec la zone euro atteinte. Sans cette condition préalable, la Tchéquie risque de perdre en compétitivité et de voir l'inflation augmenter dès qu'elle quittera le mécanisme de taux de change II.

Un débat politique ouvert à Prague

Le débat intervient à un moment où la Banque centrale européenne recalibre elle aussi sa politique monétaire. Du point de vue de la CNB, les différences structurelles entre la Tchéquie et les membres actuels de l'union monétaire rendent une intégration rapide difficile. Michl a plaidé pour la poursuite cohérente de la politique monétaire propre du pays.

Les observateurs du marché interprètent ces déclarations comme une confirmation de la ligne suivie jusqu'ici par la CNB. La couronne s'est révélée, ces dernières années, un instrument robuste de pilotage de l'inflation. Une fixation prématurée à l'euro annulerait cet avantage, estime-t-on.

Babiš lui-même n'a pas, jusqu'à présent, réagi publiquement aux critiques de Michl. Au sein de son parti, l'adhésion à l'euro est toutefois évaluée de manière diverse depuis longtemps. Si le débat politique devait s'intensifier, de nouvelles prises de position de la banque centrale sont à attendre.