La commission du Conseil des États suisse présente une proposition pour la future régulation d'UBS

Au cœur de la proposition se trouve ce que l'on appelle un « trigger » : s'il venait à être déclenché, UBS ne pourrait plus verser de dividendes aux actionnaires, ne pourrait plus procéder à des rachats d'actions et ne pourrait plus payer d'intérêts aux détenteurs et détentrices d'obligations Additional Tier 1 (AT1). Parallèlement, les bonus des banquiers et banquières devraient être réduits. Grâce à ces instruments, la commission veut garantir qu'en cas de crise, ce soient d'abord les propriétaires et les créanciers qui répondent de leurs engagements, avant que des fonds publics ne soient débloqués.

Déclenchement et sanctions

La proposition du Conseil fédéral prévoyait en revanche des exigences plus poussées pour UBS et ses filiales étrangères. Une large majorité s'était formée au sein de la commission contre ces plans. La contre-proposition présentée est donc comprise comme un compromis entre le Conseil fédéral et la majorité bourgeoise au Conseil des États.

Erich Ettlin, qui avait conduit les délibérations au sein de la commission, s'est dit satisfait du résultat. La commission a volontairement renoncé à entraver de manière excessive les activités internationales de la grande banque, préférant miser sur des exigences de fonds propres et sur le renforcement des possibilités de résolution.

Les exigences de fonds propres au centre de l'attention

Les leviers réglementaires de la nouvelle proposition concernent en particulier la dotation en capital de la banque. Un ratio de fonds propres plus élevé doit renforcer la résilience d'UBS et réduire le risque qu'à l'avenir, des garanties étatiques soient à nouveau nécessaires en cas de crise. La commission argue que les exigences de capital doivent rester compatibles au niveau international, afin d'éviter des désavantages en termes de localisation.

En même temps, le projet prévoit des règles plus strictes pour la rémunération de la direction générale. À l'avenir, les bonus devront être davantage liés aux risques à long terme et nettement réduits en cas de déclenchement du « trigger ». Il s'agit d'empêcher que des erreurs décisionnelles de certains managers et certaines managers n'entraînent à court terme le versement de bonus élevés.

D'autres points concernent la gouvernance d'UBS. La commission veut renforcer le droit de codécision des autorités de surveillance dans les décisions stratégiques. Le rôle de l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (Finma) dans l'évaluation des risques doit également être renforcé, sans pour autant intervenir dans la gestion opérationnelle de la banque.

Réactions du monde économique et politique

Les réactions du côté des milieux bancaires et des associations économiques ont été modérément positives. Les associations économiques ont souligné qu'une régulation mesurée était importante pour ne pas mettre en danger la place financière suisse. Des critiques et critiques venues de la gauche du spectre politique ont en revanche déploré que la proposition n'aille pas assez loin.

Le projet sera débattu en plénum du Conseil des États lors de la session d'automne. Le Conseil national sera ensuite saisi de l'affaire. Si la Chambre du peuple devait également se prononcer en faveur de la contre-proposition, la procédure législative pourrait encore être achevée cette année. Reste ouvert de savoir si le Conseil fédéral maintiendra ses projets initiaux lors de l'élimination des divergences.

Perspectives sur la suite de la procédure

Avec cette régulation, la classe politique réagit à la reprise d'urgence de Credit Suisse par UBS en 2023. À l'époque, la Confédération avait sécurisé le rapprochement au moyen de garanties étendues et d'une participation aux pertes via des obligations AT1. La nouvelle régulation doit empêcher que le contribuable ne doive à nouveau répondre d'une grande banque lors d'une future crise.

Dans l'ensemble, il apparaît qu'UBS sera soumise à l'avenir à des règles plus strictes que jusqu'ici, sans que la banque – comme le souligne la commission – ne perde entièrement sa compétitivité internationale. Les prochaines semaines montreront dans quelle mesure le Conseil national et le Conseil fédéral s'approprieront ce compromis.