L'investisseur américain Castlelake examine le rachat d'Easyjet – l'action bondit

Règles de propriété de l'UE comme obstacle

Un obstacle majeur au rachat par Castlelake réside dans les réglementations européennes en matière de propriété. Les compagnies aériennes doivent être majoritairement détenues et contrôlées par des citoyens de l'UE pour obtenir leur licence d'exploitation dans la région.

L'analyste de JPMorgan, Harry Gowers, a expliqué à ce sujet : « Une entreprise non contrôlée par l'UE comme Castlelake ne peut donc théoriquement pas acquérir une participation majoritaire dans Easyjet tout en conservant les droits de vol au sein de l'UE. » Depuis le Brexit, les règles de propriété et de contrôle entre l'UE et le Royaume-Uni ont été assouplies, mais un rachat par un investisseur américain pourrait néanmoins coûter à Easyjet des droits de vol intra-européens importants.

Cependant, des structures de rachat alternatives qui permettraient de conserver les droits de vol de l'UE sont envisageables. Les experts du secteur soulignent que les rachats transfrontaliers dans le transport aérien sont généralement difficiles, car les droits de décollage, d'atterrissage et de survol sont liés à la nationalité des propriétaires et aux relations de contrôle.

Situation financière d'Easyjet

Le fondateur d'Easyjet, Stelios Haji-Ioannou, détient environ 15 % des parts et reçoit des paiements de licence annuels pour les droits de marque. La compagnie aérienne est sous pression financière : en avril, Easyjet a émis un avertissement sur résultats, justifié par l'incertitude due à la guerre en Iran et à la forte hausse des prix du kérosène.

Lors de la publication des résultats trimestriels en mai, le PDG d'Easyjet, Kenton Jarvis, n'a pas fourni de prévisions de bénéfices pour l'exercice en cours. Pour le trimestre d'été important de juillet à septembre, seulement 40 % des billets avaient été vendus à ce moment-là – soit trois points de pourcentage de moins qu'un an auparavant.

La direction a augmenté les prix des billets les moins chers et réduit les coûts internes. Au cours du premier semestre, saisonnièrement faible, jusqu'à fin mars, le chiffre d'affaires a augmenté de 12 % pour atteindre 3,95 milliards de livres sterling (environ 4,56 milliards d'euros).

Cependant, en raison de coûts d'exploitation nettement plus élevés, la perte hivernale saisonnière avant impôts a augmenté de 40 % pour atteindre 552 millions de livres sterling. Au final, la perte nette s'est creusée de 297 à 377 millions de livres sterling. Les réservations de dernière minute restent fortes pour Easyjet.