Inflation Allemagne juillet 2026 : 2,8 pour cent – remise sur le carburant et prix du pétrole

La fin de la remise sur le carburant pèse sur la composante énergétique

L'origine de la hausse tient d'une part à la fin de ce que l'on appelle la remise sur le carburant, une aide publique sur les prix à la pompe, introduite à l'été 2022. Avec la suppression de cette subvention, l'essence et le diesel sont devenus nettement plus chers pour les consommateurs, ce qui se répercute directement sur la composante énergétique de l'indice des prix à la consommation.

D'autre part, le conflit rallumé avec l'Iran provoque une hausse des cours du brut sur les marchés internationaux. Des autorités égyptiennes ont tenu l'Iran pour responsable d'une attaque et l'ont interprétée comme une tentative d'élargir le conflit, selon des responsables égyptiens au fait de la question. Les tensions dans la région se répercutent, via le prix du pétrole, directement sur les coûts d'importation pour l'Allemagne.

Les tensions géopolitiques font grimper le prix du pétrole

La Banque centrale européenne (BCE) suit cette évolution de près en vue de sa politique monétaire. La banque centrale et la Bundesbank avaient œuvré ces derniers mois en faveur d'un assouplissement progressif de la politique des taux. Toutefois, une poussée inflationniste persistante pourrait retarder ces projets, la stabilité des prix demeurant le mandat prioritaire de la BCE.

Pour l'ensemble de la zone euro, un taux d'inflation tout aussi élevé est attendu en juillet. La hausse des prix de l'énergie et la suppression de subventions nationales touchent simultanément plusieurs États membres. La BCE prendra sa prochaine décision sur les taux en septembre ; d'ici là, les données de juillet des grandes économies de la zone euro devraient servir d'indicateur important.

La politique monétaire sous surveillance

Les chercheurs et chercheuses en économie soulignent que l'inflation sous-jacente – c'est-à-dire la hausse des prix hors composantes volatiles comme l'énergie et l'alimentation – a moins augmenté que le taux global. Cependant, si le prix du pétrole se stabilise à un niveau élevé, l'effet de base de la remise sur le carburant pourrait s'inscrire durablement dans les statistiques.

Pour les ménages, la hausse signifie concrètement des dépenses plus élevées à la station-service et, tendanciellement, une hausse des prix dans le secteur des transports et de la logistique, qui peut, à moyen terme, se répercuter sur d'autres biens. Dans le même temps, la robustesse du marché du travail stabilise les salaires nominaux, de sorte que les salaires réels sont affectés différemment selon les secteurs.

Conséquences pour les ménages et les marchés

La Bundesbank avait récemment souligné qu'elle suivait de près l'évolution de l'inflation et qu'elle réagirait sur le plan monétaire si la hausse des prix se révélait plus persistante que prévu. La Bank of England (BoE), qui a parallèlement publié des données similaires, est elle aussi confrontée à la question de savoir comment réagir aux impulsions mondiales sur les prix de l'énergie.

Les participantes et participants au marché ont réagi avec retenue : les rendements obligataires ont légèrement augmenté, tandis que l'euro cédait du terrain face au dollar. Les économistes ne voient pas encore dans le chiffre de juillet une rupture de tendance, mais appellent à la prudence face aux risques géopolitiques au Moyen-Orient et à la volatilité des prix du pétrole qui en découle.