L'inflation en Allemagne baisse à 2,3 pour cent en juin – la remise sur le carburant et la baisse des prix de l'énergie soutiennent le recul

« L'inflation en Allemagne s'est affaiblie en juin à environ 2,3 pour cent », indique le rapport. Le recul s'explique principalement par deux facteurs : la remise sur le carburant en vigueur depuis mai et la baisse des prix de l'énergie.

Facteurs de soutien : remise sur le carburant et prix du pétrole

Le gouvernement fédéral avait introduit en mai une remise sur le carburant, qui a réduit la taxe sur l'énergie appliquée au diesel et à l'essence d'environ 17 centimes par litre. La subvention expire ce mardi. « L'inflation a reculé en juin principalement en raison de la baisse du prix du pétrole », ont expliqué les statisticiens. « En juillet, elle devrait toutefois remonter, car la remise sur le carburant disparaîtra. »

La Bundesbank chiffre l'effet modérateur de la remise sur le carburant à environ un quart de point de pourcentage. Toutefois, selon une analyse de l'Ifo, le soulagement n'a que partiellement atteint les consommateurs, notamment pour le diesel. D'après les données de l'ADAC, le super sans plomb E10 a été en moyenne, au cours des 29 premiers jours du mois, près de six pour cent moins cher qu'en mai, et le diesel même près de neuf pour cent.

L'énergie dans son ensemble n'a renchéri que de 3,4 pour cent en juin par rapport au même mois de l'année précédente, après 6,6 pour cent en mai. En avril, la hausse était d'environ dix pour cent. Les produits alimentaires ont coûté 0,4 pour cent de plus que sur un an – exactement le même taux qu'en mai.

L'inflation sous-jacente reste persistante

Les prix hors alimentation et énergie, dits également inflation sous-jacente, ont augmenté de 2,5 (mai : 2,5) pour cent. Les services, parmi lesquels les sorties au restaurant et les voyages, ont de nouveau renchéri de 3,1 pour cent (mai : 3,1 pour cent). Pour les services tels que les assurances ou les voyages, on a également demandé 3,1 pour cent de plus.

Le recul des prix s'explique par l'apaisement des marchés internationaux de l'énergie. La guerre déclenchée fin février par les États-Unis et Israël contre l'Iran avait auparavant fait grimper les prix de l'énergie et entraîné la fermeture temporaire du détroit d'Ormuz pour les transports de pétrole et de gaz. La situation s'est depuis détendue : avec environ 74 dollars le baril de Brent, le pétrole brut était récemment à un niveau à peu près équivalent à celui d'avant les combats au Moyen-Orient, qui avaient porté les prix pétroliers à plus de 110 dollars par moments.

Conséquences pour la politique monétaire de la BCE

« La détente du conflit avec l'Iran a récemment fait retomber les prix mondiaux du pétrole à leur niveau d'avant la crise. Cette évolution se reflète également dans les chiffres de l'inflation allemande », a déclaré Felix Schmidt, économiste chez Berenberg Bank. « La vague d'inflation déclenchée par la guerre contre l'Iran semble s'atténuer. Cela pourrait permettre à la BCE de renoncer à une nouvelle hausse des taux en juillet. »

Dans ce contexte, les attentes en matière de politique monétaire évoluent également. La Banque centrale européenne (BCE) avait relevé en juin son taux directeur pour la première fois depuis près de trois ans, le portant de 2,0 à 2,25 pour cent. L'économiste Schmidt estime qu'une nouvelle hausse en juillet n'est pas nécessaire au vu du ralentissement de l'inflation.

Signaux conjoncturels : Ifo et commerce de détail

Le climat économique s'est également éclairci selon l'Ifo. Le chef de la conjoncture de l'Ifo, Timo Wollmershäuser, a déclaré : « La baisse des prix de l'énergie, à laquelle s'ajoutent les espoirs de paix au Moyen-Orient, semble avoir rendu les entreprises plus confiantes quant à la situation économique ». Son collègue Clemens Fuest de l'Institut Ifo de recherche économique a exigé dans le même temps : « Un allégement comme celui de la remise sur le carburant devrait à l'avenir profiter davantage à ceux disposant de faibles revenus. »

Le baromètre Ifo des anticipations de prix a reculé en juin à 26,4 points, contre 30,0 points en mai. L'indicateur recule ainsi pour le deuxième mois consécutif. Il reste, depuis le déclenchement de la guerre contre l'Iran, nettement supérieur à la moyenne de 18,3 pour la période 2023-2025. Selon les données de l'Ifo, moins d'entreprises prévoient par ailleurs des hausses de prix : « Avec l'espoir dans la guerre contre l'Iran, moins d'entreprises planifient des hausses de prix, selon les données de l'Ifo. »

Tous les signaux ne sont toutefois pas univoques. Wollmershäuser avertit : « Il faut toutefois s'attendre à ce que les prix à la production et à la consommation continuent d'augmenter dans les prochains mois. » Les prix à l'importation ont également repris : en mai, ils ont augmenté aussi fortement que depuis fin 2022. En mai, les prix à l'importation ont progressé de 6,8 pour cent par rapport au même mois de l'année précédente, selon l'Office fédéral, sous l'effet du choc pétrolier lié à la guerre contre l'Iran et au blocus du détroit.

Le Conseil des experts (« Sages de l'économie ») attend cette année une nette hausse de l'inflation, à 3,0 pour cent en moyenne. L'économiste de Berenberg Schmidt estime en revanche qu'il y a de bonnes chances que le recul actuel perdure et que la BCE fasse une pause en juillet.

Le marché du travail reste robuste

Dans les autres grandes économies de la zone euro aussi, l'inflation en juin a été contrastée. En France, l'inflation des prix à la consommation harmonisée (IPCH) est montée à 2,0 pour cent en glissement annuel, selon une première estimation de l'Insee. Les analystes s'attendaient en moyenne à un recul moins marqué – de 2,8 pour cent le mois précédent à 2,3 pour cent. En Italie, l'inflation se situait encore à 3,2 pour cent en mai.

Comme l'Institut Ifo l'a également indiqué, les ventes au détail en Allemagne se sont récemment légèrement redressées. Les ventes au détail réelles corrigées des jours ouvrables, des prix et des variations saisonnières ont augmenté de 1,1 pour cent en mai par rapport à avril, a annoncé mardi l'Office fédéral de la statistique.

Efforts diplomatiques en arrière-plan

Parallèlement, le chômage en Allemagne a baissé en juin de 15 000 personnes par rapport à mai, à 2,936 millions, selon l'Agence fédérale pour l'emploi. Le taux de chômage a reculé de 0,1 point de pourcentage, à 6,2 pour cent. Selon la directrice de l'Agence fédérale, Andrea Nahles, l'industrie allemande perd actuellement quelque 15 000 emplois par mois ; au cours des douze derniers mois, 174 000 postes y ont été supprimés.

Sur le plan diplomatique, la situation au Moyen-Orient reste fragile. Le gendre du président américain Donald Trump, Jared Kushner, et l'envoyé spécial américain Steve Witkoff sont arrivés mardi à Doha pour des entretiens, a indiqué un porte-parole du ministère qatari des Affaires étrangères. Seules des réunions avec des médiateurs sont toutefois prévues ; aucun représentant iranien de haut rang n'est actuellement attendu à Doha.

Du côté de la protection des consommateurs, la conception de la remise sur le carburant est également critiquée. L'économiste en chef de la Commerzbank, Jörg Krämer, a averti que cet allégement, limité à deux mois, devait être complété par d'autres mesures ciblées face à la forte inflation sous-jacente, afin de freiner la hausse persistante des prix dans les services.

Globalement, le tableau qui se dessine est donc