Deutz rachète le fabricant d'armement FFG pour 1,6 milliard d'euros

Ce deal constituerait la plus grande acquisition dans l'histoire d'environ 160 ans de Deutz. Le constructeur de moteurs était à l'origine spécialisé dans les moteurs à combustion pour engins lourds, tels que des grues, des nacelles élévatrices et des machines agricoles, et fabrique également des générateurs et des groupes électrogènes de secours. Selon les informations fournies, avec le rachat de FFG, l'entreprise de Cologne ambitionne de devenir un fournisseur national de premier plan de systèmes pour véhicules militaires, motorisations et solutions énergétiques.

Prix et financement du deal

Le prix d'achat convenu s'élève à environ 1,6 milliard d'euros. Une partie de celui-ci doit être réglée sous forme d'actions Deutz nouvellement émises, la composante en fonds propres représentant actuellement un volume d'environ 600 millions d'euros. En contrepartie, la famille jusqu'ici propriétaire de FFG détiendrait à l'avenir 29,9 pour cent des parts de Deutz.

Selon les propres termes de Deutz, la reprise ferait de l'entreprise le deuxième plus grand producteur d'armement de Rhénanie-du-Nord-Westphalie, derrière le groupe Rheinmetall basé à Düsseldorf. Le PDG de Deutz, Sebastian Schulte, a déclaré que FFG deviendrait la pierre angulaire de l'activité Défense et devrait continuer à opérer comme une entité autonome. Il a qualifié FFG d'« une des entreprises d'armement les plus attractives et les plus rentables disponibles en Europe ».

FFG comme pierre angulaire de la nouvelle activité d'armement

Selon les informations fournies par le groupe, FFG avait réalisé en 2025 un chiffre d'affaires de 760 millions d'euros et est rentable. Le carnet de commandes de l'entreprise, appelé backlog, s'élève selon les indications de la société à 1,9 milliard d'euros. Grâce à la fusion avec Deutz, un consortium industriel allemand de technologie de défense devrait voir le jour, regroupant les forces des deux entreprises et en favorisant le développement commun à long terme, a déclaré Norbert Erichsen, porte-parole du cercle des associés de FFG.

Pour Deutz, la reprise constituerait également une étape importante pour atteindre ses objectifs de croissance. L'année dernière, l'entreprise avait réalisé un chiffre d'affaires d'environ deux milliards d'euros, soit 13 pour cent de plus qu'en 2024. Pour l'exercice en cours, Deutz avait annoncé en mai un chiffre d'affaires de 2,3 à 2,5 milliards d'euros. Le groupe s'était à l'origine fixé un objectif de chiffre d'affaires de quatre milliards d'euros d'ici 2030, objectif qui devrait désormais être atteint plus tôt grâce au rachat de FFG.

Activité d'armement actuelle de Deutz

La branche armement de Deutz est jusqu'ici relativement modeste. L'entreprise de Cologne fabrique déjà des moteurs pour un transport de troupes polonais ainsi que des moteurs auxiliaires pour chars. Grâce au rachat de FFG, l'entreprise pourrait à l'avenir équiper ses propres véhicules militaires avec des moteurs issus de sa propre production.

L'année dernière déjà, Deutz avait repris un sous-traitant spécialisé dans la technologie des drones. Ses motorisations électriques et ses servomoteurs sont intégrés dans des drones utilisés par l'armée ukrainienne. Avec le rachat de FFG, l'entreprise poursuit l'expansion annoncée de ses activités d'armement.

Effectifs et sites

Selon ses propres indications, Deutz emploie actuellement environ 6 000 personnes dans le monde ; fin mars, l'effectif s'élevait à 6 014 salariés, soit environ 500 de plus qu'un an auparavant. Le rachat de FFG permettrait d'ajouter environ 1 100 employés supplémentaires. L'effectif du motoriste, dont les origines remontent à 1864 et qui se présente comme le plus ancien constructeur de moteurs au monde, serait ainsi nettement plus important à l'avenir.

Deutz est considéré comme l'un des bénéficiaires des investissements de plusieurs milliards d'euros prévus par le gouvernement fédéral dans les infrastructures, le groupe fabriquant des motorisations pour engins de chantier. Avec une activité d'armement nettement élargie, l'entreprise profiterait désormais également de la hausse des dépenses de défense.

En bourse, les nouvelles ont été accueillies positivement. Les actions Deutz ont progressé jusqu'à la mi-journée de un peu plus de trois pour cent à 9,03 euros, portant ainsi leurs gains pour l'année 2026 à environ six pour cent.

Autorisations encore en attente

Le rapprochement reste soumis à l'approbation de l'assemblée générale des actionnaires de Deutz ainsi qu'aux autorités de la concurrence. Les actionnaires doivent approuver le deal lors d'une assemblée générale ordinaire. L'entreprise ne table sur une clôture de la procédure qu'à fin 2026 ou début 2027.

Les deux entreprises peuvent se prévaloir d'une longue tradition. Tandis que Deutz, groupe basé à Cologne, fabrique des moteurs pour des applications industrielles variées, FFG est spécialisée dans la production, l'entretien et la modernisation de véhicules militaires. Les deux entreprises voient dans ce rapprochement la possibilité de mutualiser leurs forces respectives et de poursuivre ensemble leur croissance.

Ce deal s'inscrit dans une série de reprises effectuées par Deutz au cours des derniers mois. Avec le rachat de FFG, l'entreprise renforcerait nettement sa position d'acteur majeur sur le marché allemand de l'armement. Le groupe basé à Cologne n'avait annoncé que l'année précédente son intention d'étoffer massivement ses activités d'armement.

Réaction de la bourse

Warburg Research avait émis le 23 juin 2026 une recommandation d'achat (« Buy ») sur l'action Deutz. Le grand deal désormais annoncé devrait accroître encore l'attrait du titre du point de vue des investisseurs, d'autant plus que FFG est considérée comme une entreprise rentable disposant d'un solide carnet de commandes.

Globalement, le rapprochement prévu souligne la tendance à la consolidation dans l'industrie européenne de l'armement. Avec l'alliance entre la compétence en matière de motorisation et la construction de véhicules, il se créerait, selon la présentation des parties, un fournisseur intégré capable de proposer à l'avenir des véhicules militaires avec leurs motorisations issues d'une seule et même source et de couvrir la chaîne de valeur en interne.