Bending Spoons lève 1,68 milliard de dollars lors de son introduction à la Nasdaq

Prix supérieur à la fourchette – forte demande

Au total, environ 58 millions d'actions ont été proposées dans le cadre de l'IPO. Environ 34,4 millions proviennent d'actions nouvellement émises par l'entreprise, le reste ayant été vendu par les actionnaires existants. « sowie bestehende Anteilseigner verkauften rund 58 Millionen Aktien », selon les documents. Sur la base du nombre d'actions indiqué dans les documents d'introduction, Bending Spoons est valorisée à environ 18,4 milliards de dollars.

La cotation sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole boursier « BSP » devrait démarrer immédiatement après la clôture de l'offre. Il s'agit de l'une des plus importantes introductions en Bourse d'une entreprise européenne de ces dernières années. L'introduction intervient à un moment où le marché américain des nouvelles émissions se redynamise après une longue période de faiblesse. « Vor allem Technologieunternehmen wagen angesichts einer verbesserten Marktstimmung und des anhaltenden Interesses an Künstlicher Intelligenz wieder den Schritt an die Börse », écrivent les observateurs.

L'une des plus grandes introductions en Bourse d'une entreprise européenne de ces dernières années

Parmi les banques chefs de file de l'introduction figurent Goldman Sachs, JPMorgan Chase et Allen & Company. Elles ont accompagné l'émission, qui était, selon l'entreprise, largement sursouscrite. « Dass der Ausgabepreis höher liegt, zeigt, dass das Interesse bei Investoren an Bending-Spoons-Aktien hoch ist », indiquent des sources de marché.

Bending Spoons a été fondée en 2013 à Milan par le directeur général Luca Ferrari et ses cofondateurs. « Das in Mailand etablierte Unternehmen » est spécialisé dans la reprise et la modernisation d'entreprises de logiciels en difficulté. Ferrari décrit le modèle économique comme un mélange entre une société de capital-investissement et un groupe technologique. Concrètement, il a déclaré : « Unsere Idee ist es, eine Mischung aus einer Private-Equity-Firma und Google zu sein. »

Modèle économique : acquisition, modernisation, conservation

La stratégie commerciale suit, selon l'entreprise, un plan en trois étapes : acquisition, transformation et réinvestissement. « Das Unternehmen verfolgt eine Strategie, angeschlagene Softwarefirmen zu übernehmen, technologisch zu modernisieren und langfristig im Konzern zu halten », explique l'entreprise. Durant la phase de transformation, le groupe procède à des ajustements de personnel afin de réduire les coûts d'exploitation et adapte les modèles tarifaires pour augmenter les revenus.

Parmi les acquisitions notables de ces dernières années figurent l'application de prise de notes Evernote, la plateforme de transfert de fichiers WeTransfer, la plateforme vidéo Vimeo, le fournisseur de technologies de streaming Brightcove, le réseau social Meetup ainsi que le portail Internet AOL. Zu den bekanntesten Übernahmen der vergangenen Jahre zählen die Notiz-App Evernote, die Dateitransfer-Plattform WeTransfer, die Videoplattform Vimeo, der Streaming-Technologieanbieter Brightcove, das soziale Netzwerk Meetup sowie das Internetportal AOL.

Acquisitions notables : d'Evernote à AOL

Selon l'entreprise, les sociétés acquises ne sont pas revendues. « Nach Unternehmensangaben werden die übernommenen Firmen nicht weiterverkauft », souligne l'entreprise. Toutefois, les acquisitions se sont à plusieurs reprises accompagnées de vastes restructurations et de suppressions de postes. « Die Übernahmen gingen allerdings mehrfach mit umfangreichen Restrukturierungen und Stellenabbau einher », concèdent des observateurs.

En mars, Bending Spoons avait repris l'entreprise de Haute-Autriche Tractive, basée à Pasching. Le prix d'achat s'élevait, selon les documents d'introduction, à environ 900 millions de dollars. Quelques mois après la reprise, plus de la moitié des effectifs de Tractive a été licenciée. Ces mesures s'accompagnent fréquemment de pertes de qualité et de la réduction de fonctions auparavant gratuites, ce qui suscite la frustration des utilisateurs de longue date.

Acquisition de Tractive et suppressions d'emplois

La croissance de l'entreprise a été fulgurante ces dernières années. Le nombre d'utilisateurs mensuels des services de l'entreprise est passé, selon les indications fournies, de 111 millions en décembre 2023 à 500 millions en mars 2026. Sur la même période, le nombre de clients payants est passé d'environ trois millions à environ neuf millions.

Pour le premier trimestre 2026, l'entreprise a affiché un bénéfice net de 27,5 millions de dollars pour un chiffre d'affaires de 601 millions de dollars. « Für das erste Quartal 2026 wies das Unternehmen einen Nettogewinn von 27,5 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 601 Millionen US-Dollar aus », indiquent les documents. L'entreprise est ainsi considérée comme rentable.

Forte croissance du nombre d'utilisateurs et de clients

Lors de la dernière levée de fonds en 2025, l'entreprise avait encore été valorisée à environ 11 milliards de dollars. « Bei der jüngsten Finanzierungsrunde im Jahr 2025 war das Unternehmen noch mit rund 11 Mrd. Dollar bewertet worden ». L'IPO a donc entraîné une nette hausse de la valorisation. La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève désormais à environ 18,4 milliards de dollars.

Depuis novembre de l'année précédente, Bending Spoons a investi environ quatre milliards de dollars dans des acquisitions ciblées. L'entreprise dit disposer d'une liste de plus de 1.000 cibles de rachat potentielles. L'intelligence artificielle est un élément central de la stratégie de développement produit du groupe.

Valorisation en forte hausse

L'équipe interne d'ingénieurs de Bending Spoons est surnommée les « Spooners ». Le modèle économique de Bending Spoons consiste à racheter des entreprises de logiciels, à les restructurer et à les exploiter avec un modèle tarifaire adapté. Selon l'entreprise, les sociétés acquises ne sont pas revendues.

Dans les documents d'IPO, l'entreprise signale également des risques. « So führt das bestehende Geschäftsmodell beispielsweise zu der Schwierigkeit, attraktive Akquisitionsziele zu finden und erfolgreich in das Portfolio einzugliedern ». La disponibilité de personnel qualifié sur un marché très concurrentiel constitue également un problème potentiel. L'introduction en Bourse reste néanmoins perçue comme un signe de confiance des investisseurs envers le modèle économique milanais.

Risques selon les documents d'IPO

Le portefeuille de Bending Spoons comprend désormais AOL, Vimeo, Evernote, Eventbrite, WeTransfer et Brightcove. « Evernote, Komoot und Vimeo » comptent parmi les applications les plus connues du groupe. Grâce au capital frais issu de l'IPO, l'entreprise devrait poursuivre sa stratégie d'acquisitions.

Le produit de l'introduction en Bourse donne à l'entreprise une marge de manœuvre supplémentaire pour de nouveaux rachats et des investissements dans la modernisation de ses produits logiciels. Les observateurs du secteur voient dans cette cotation un signal d'une renaissance plus large des entreprises technologiques européennes sur les marchés américains.