Anthropic dépose une demande d'introduction en bourse confidentielle et prend de l'avance sur OpenAI dans la course à la cotation

Selon Reuters, la demande a été déposée environ deux semaines seulement après que SpaceX eut déposé ses propres documents d'IPO auprès de la SEC. SpaceX prévoit, selon ses propres déclarations, de s'introduire en bourse le 12 juin et de lever jusqu'à 80 milliards de dollars auprès des investisseurs. Ce calendrier illustre la rapidité avec laquelle les grandes entreprises d'IA et de technologie se préparent actuellement à entrer en bourse.

Course avec OpenAI

Avec ce dépôt confidentiel, Anthropic s'assure, selon les observateurs, un avantage initial par rapport à son rival OpenAI. Des sources internes rapportent qu'OpenAI préparerait également une demande confidentielle dans les semaines à venir. La course entre ces deux développeurs d'IA leaders pour la première grande introduction en bourse du secteur est donc déclarée ouverte.

Anthropic a été fondée en janvier 2021 à San Francisco. Les fondateurs sont les frères et sœurs Dario et Daniela Amodei, qui travaillaient auparavant chez OpenAI et avaient quitté l'entreprise en raison de divergences d'opinions avec le PDG d'OpenAI de l'époque, Sam Altman. Un point de discorde majeur était la question de la sécurité de l'IA. Le siège de l'entreprise est situé dans un immeuble de bureaux sur Market Street à San Francisco.

Valorisation supérieure à celle d'OpenAI

La valorisation d'Anthropic a rapidement augmenté au cours des derniers mois. En février 2025, elle était encore de 380 milliards de dollars, et en mai 2026, après une levée de fonds de 65 milliards de dollars, elle a atteint 965 milliards de dollars. Cela représente une multiplication par environ quinze en 14 mois. Selon les estimations, Anthropic dépasse ainsi également la valorisation d'OpenAI, qui était récemment évaluée à 852 milliards de dollars.

Anthropic poursuit une stratégie commerciale différente de celle de son principal concurrent. Alors qu'OpenAI s'adresse principalement aux utilisateurs finaux privés avec son chatbot ChatGPT, Anthropic se concentre sur les clients professionnels payants. L'entreprise génère le plus de revenus grâce à son logiciel d'IA qui génère automatiquement du code informatique. L'outil « Claude Code » permet aux utilisateurs de créer des logiciels sans connaissances en programmation.

Modèle économique : focus sur les entreprises

L'écart se reflète également dans les revenus. Le chiffre d'affaires annualisé d'Anthropic est actuellement estimé à 45 milliards de dollars, celui d'OpenAI à environ 30 milliards de dollars. Pour l'ensemble de l'année 2024, Anthropic a encore réalisé un chiffre d'affaires de 10 milliards de dollars, et pour 2026, les prévisions basées sur l'évolution actuelle s'élèvent à 47 milliards de dollars. L'entreprise prévoit de devenir rentable pour la première fois au deuxième trimestre 2026, alors qu'elle l'attendait auparavant au plus tôt en 2028.

La base d'investisseurs d'Anthropic est large. Parmi les premiers bailleurs de fonds figuraient l'ancien PDG de Google, Eric Schmidt, le cofondateur de Skype, Jaan Tallinn, et l'entrepreneur informatique Dustin Moskovitz. Depuis, l'entreprise a réalisé environ huit tours de financement. Amazon et Google détiennent chacun environ 15 % des parts, selon les estimations, et fournissent simultanément de la puissance de calcul à l'entreprise. Microsoft compte également parmi les fournisseurs de calcul, bien qu'à une échelle moindre.

La puissance de calcul comme goulot d'étranglement

Un indice du besoin de personnel qualifié : Anthropic emploie entre 3 000 et 5 000 personnes, selon les estimations. Andrej Karpathy, cofondateur d'OpenAI, a récemment rejoint Anthropic. L'entreprise gère également une société de conseil indépendante qui forme des tiers à l'utilisation de logiciels d'IA.

Anthropic exploite un nouveau modèle d'IA appelé « Mythos », conçu pour détecter les failles de sécurité dans les systèmes informatiques. Les coûts d'utilisation de Mythos sont, selon l'entreprise, six fois plus élevés que ceux du modèle le plus avancé précédemment. Le système n'est pas accessible gratuitement, mais est réservé à un cercle restreint d'utilisateurs. Les autorités américaines et l'UE ont manifesté leur intérêt pour des accès de test afin d'évaluer les risques potentiels.

Anthropic emprunte également des voies inhabituelles en matière de puissance de calcul. En raison de l'énorme demande, l'entreprise a dû réduire temporairement les quotas pour ses clients. Il y a quelques semaines, Anthropic a signé un accord avec SpaceX et sa filiale IA xAI pour utiliser les capacités inutilisées des centres de données associés. Ces centres de données ont fait l'objet de critiques dans les médias car ils utilisent des turbines à gaz pour la production d'électricité sans tenir suffisamment compte des riverains.

Risques et inquiétudes concernant la valorisation

Malgré la forte évolution de l'activité, tous les observateurs ne sont pas optimistes quant à l'introduction en bourse. Certains experts doutent que les centaines de milliards de dollars actuellement investis dans l'infrastructure d'IA puissent être rentabilisés à long terme. De plus, il n'existe actuellement aucun lien réel entre les entreprises et les fournisseurs d'IA individuels : les entreprises peuvent passer à un autre fournisseur à court terme si celui-ci offre de meilleurs résultats.

Les observateurs sont divisés quant à la signification stratégique de la démarche d'Anthropic. Un groupe d'analystes estime que l'entreprise a l'avantage car, en déposant plus tôt, elle gagne le pouvoir d'interprétation quant à l'entreprise qui détient la meilleure position sur le marché. L'autre groupe soutient qu'OpenAI profite du fait qu'il peut attendre de voir comment les investisseurs institutionnels réagissent aux chiffres d'une entreprise d'IA leader.

Selon les rapports, l'introduction en bourse d'Anthropic pourrait avoir lieu à l'automne de cette année, mais au plus tôt après l'achèvement de l'examen par la SEC. D'ici là, la taille de l'émission d'actions ainsi que les conditions concrètes restent ouvertes. La couverture médiatique s'appuie notamment sur les recherches de Nils Dampz du studio ARD de Los Angeles.

Perspectives pour l'automne

Indépendamment de l'issue de la procédure, ce dépôt est considéré comme un signal du processus de maturation de l'industrie de l'IA. Pour la première fois, les investisseurs pourraient participer directement au succès économique d'un développeur d'IA pur, en concurrence directe avec le fournisseur jusqu'alors dominant, OpenAI. Les prochains mois montreront si le niveau de valorisation élevé sur le marché des capitaux se maintiendra et si les cycles d'investissement du secteur porteront réellement leurs fruits.