Unitedhealth relève à nouveau son objectif de bénéfice et dépasse largement les attentes des analystes

Au deuxième trimestre, le groupe a réalisé un bénéfice ajusté par action de 6,38 dollars, alors que le consensus de marché ne tablait en moyenne que sur quelque 4,90 dollars. Le bénéfice trimestriel a même dépassé l'estimation la plus optimiste. Le résultat net a toutefois progressé de plus de 60 %, pour atteindre près de 5,5 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires du groupe n'a que légèrement augmenté en glissement annuel, à quelque 112 milliards de dollars (près de 98 milliards d'euros), dépassant ainsi l'attente des analystes, qui était d'environ 111 milliards de dollars.

Les coûts de prise en charge médicale ont ainsi évolué au deuxième trimestre nettement mieux que prévu par les analystes. Le ratio de sinistralité est descendu à 86,7 %, contre 89,4 % un an plus tôt – bien mieux que le ratio d'environ 88,5 % attendu par les analystes. Ceux-ci se seraient avérés stables au cours des mois suivants.

Les coûts de prise en charge évoluent favorablement

Le directeur financier Wayne DeVeydt attribue cela, selon Reuters, à une tarification modifiée et à une politique de prix plus ciblée, tout en mettant en garde contre le fait d'y voir d'ores et déjà un逆转 durable : les coûts restent structurellement élevés, on ne fait que les comprimer de manière ciblée. Wir haben im ersten Quartal erste Anzeichen einer Erholung gesehen, die für uns sehr ermutigend waren, a ajouté DeVeydt.

La branche Optum a contribué à hauteur de 4,0 milliards de dollars de résultat opérationnel, en hausse de 29 % par rapport au trimestre de l'année précédente, après que l'activité avait encore enregistré un recul au premier trimestre. L'activité d'assurance UnitedHealthcare a vu sa marge opérationnelle s'améliorer à 4,6 %, contre 2,4 % un an plus tôt, tandis que le nombre d'adhérents a légèrement baissé en raison du retrait de certaines parties du marché Obamacare et de la baisse des effectifs en Medicare Advantage.

Investissements dans l'IA et branche Optum

D'ici là, il reste à voir dans quelle mesure le recul prévu du nombre d'adhérents Obamacare pèsera sur les recettes. L'entreprise vend désormais certaines de ses activités, doit servir moins de clients et encaisser moins de revenus, mais dégager davantage de bénéfices. Unitedhealth a annoncé des investissements de 1,5 milliard de dollars dans l'intelligence artificielle. Selon DeVeydt, ces outils doivent déjà alléger les charges administratives et donner aux médecins davantage de temps pour les soins aux patients.

La nouvelle a été bien accueillie en Bourse : à la NYSE, l'action a gagné jusqu'à 6,86 %, à 447,22 dollars. Au cours des trois derniers mois, le titre avait déjà fortement progressé, de 32,28 %. Les analystes ont eux aussi réagi avec un optimisme mesuré – Goldman Sachs avait déjà évalué UnitedHealth à « buy » le 17/07/18, RBC Capital Markets avait relevé le titre à « Outperform » le 14/10/20, suivi par le Credit Suisse Group le 15/10/20, également à « Outperform ».

Contexte : crise de 2025 et retour de Hemsley

Ce retournement de situation s'inscrit dans le contexte de la crise du groupe en 2025. L'ancien dirigeant de longue date avait repris la tête d'Unitedhealth lors de sa crise de 2025 et imposé une cure d'amaigrissement à l'entreprise. Hemsley était revenu à la tête du groupe après des objectifs de bénéfice manqués et une cyberattaque lourde de conséquences, avait renouvelé environ la moitié de l'équipe de direction, avant que l'ancien patron Hemsley ne reprenne les rênes. La direction avait réduit ses objectifs annuels, puis les avait finalement entièrement supprimés en raison du coût élevé des traitements médicaux. Unitedhealth s'était retrouvé à plusieurs reprises en 2025 dans le viseur d'enquêtes des autorités. En avril, Hemsley avait déjà relevé la barre pour le bénéfice ajusté par action à plus de 18,25 dollars cette année.

Les prochains résultats trimestriels sont généralement attendus en octobre. Il restera alors à voir si la restructuration annoncée au printemps se traduira effectivement par un逆转 durable, ou si la hausse structurelle des coûts continuera à peser sur le groupe. Le rapport a été rédigé par Martina Köhler, rédaction finanzen.net.