Thyssenkrupp annonce l'introduction en bourse de TK Accelis – l'action recule

Le cours réagit avec réserve à l'annonce

La Bourse a toutefois réagi avec réserve à l'annonce officielle. Mercredi, le cours a reculé d'environ trois pour cent à 10,84 euros, finissant lanterne rouge du MDAX. La veille déjà, lors des derniers échanges, l'annonce de l'introduction en bourse n'avait pas été un moteur du titre. La scission désormais aussi officiellement annoncée d'une nouvelle branche d'activité n'a pas soutenu l'action de thyssenkrupp mercredi.

Contexte : à lui seul, le titre avait déjà gagné 70 pour cent entre fin mars et début juin ; début juin, le cours de Thyssenkrupp avait culminé au-dessus de la barre des 12 euros, se rapprochant ainsi de son plus haut depuis 2018. Avec le recul de mercredi, la capitalisation boursière est tombée à 6,7 milliards d'euros.

Valorisation d'environ 3,5 milliards d'euros

L'expert Jason Fairclough, de Bank of America, a souligné dans une étude la proximité de la branche avec le négociant en acier Klöckner & Co (KlöCo), qui est sur le point d'être repris par Worthington Steel. Il valorise TK Accelis à environ 3,5 milliards d'euros. La branche représenterait ainsi plus de la moitié de la capitalisation boursière actuelle de Thyssenkrupp.

Avec l'IPO prévue, le groupe entend libérer une nouvelle valeur d'entreprise et alléger la structure du groupe Thyssenkrupp restant. Les observateurs du secteur voient cette étape comme la suite logique de l'assainissement du portefeuille lancé ces dernières années. Tant pour TK Elevators que pour TKMS, Thyssenkrupp avait cédé majoritairement des participations minoritaires, accordant ainsi aux différentes branches plus de liberté entrepreneuriale sous un même toit.

Poursuite de l'assainissement du portefeuille

La part concrète qui doit être placée reste jusqu'ici incertaine. Dans le secteur, on a récemment parlé de 49 pour cent, ce qui correspondrait à une participation minoritaire dans le flottant à la Bourse de Francfort. La transaction doit être menée à bien cette année encore. Selon les indications du groupe, les préparatifs en vue de la cotation sont déjà en cours.

Les acteurs du marché jugent le calendrier ambitieux, les conditions-cadres sur les marchés actions européens ayant récemment montré une certaine volatilité. La question de savoir si l'introduction en bourse prévue pourra se dérouler comme prévu dans cet environnement de marché dépendra aussi de la demande des investisseurs en amont. Ces derniers mois, Thyssenkrupp a répété à plusieurs reprises sa volonté de maintenir ses plans.