SpaceX prévoit une introduction en bourse record de plus de 75 milliards de dollars – Musk conserve la majorité des droits de vote

SpaceX fixe elle-même le prix d'émission, ne suivant pas la procédure habituelle où les entreprises annoncent d'abord une fourchette de prix et déterminent le cours définitif en fonction de la demande des investisseurs. Compte tenu de l'énorme ampleur, le NASDAQ a adapté ses règles spécifiquement pour cette introduction en bourse.

Prix d'émission et volume de placement

Au cours visé, l'entreprise correspond à une valorisation totale de près de 1,8 billion de dollars. Selon des sources internes, SpaceX s'évalue à environ 1,75 billion de dollars sur la base du prix d'émission. SpaceX vaudrait ainsi plus que la société mère de Facebook, Meta, qui a actuellement une capitalisation boursière d'environ 1,6 billion de dollars. Les 555 millions d'actions initialement placées représentent à elles seules environ 4,3 % de l'entreprise.

Une particularité est la part élevée destinée à être vendue à des investisseurs particuliers. Près d'un tiers des actions placées est réservé aux investisseurs particuliers, contre des quotas habituels de cinq à dix pour cent. Les observateurs du secteur y voient un signe que SpaceX souhaite délibérément attirer un large public d'investisseurs.

Roadshow et structure des investisseurs

Dans le cadre de la préparation de son introduction en bourse, l'entreprise a entamé un roadshow de plusieurs jours. Les dirigeants de SpaceX se rendent dans différentes villes et organisent des visioconférences pour présenter l'entreprise à de grands investisseurs institutionnels ainsi qu'à des investisseurs particuliers. La cotation sur le NASDAQ sous le symbole SPCX devrait débuter le 12 juin.

Malgré cette valorisation gigantesque, SpaceX continue de réaliser des pertes. L'exercice précédent s'est soldé par une perte d'environ 4,94 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires s'élevait à 18,67 milliards de dollars (environ 16 milliards d'euros). Une raison majeure des chiffres rouges réside dans les coûts de développement élevés de la fusée Starship de 124 mètres, qui doit transporter des humains vers la Lune pour le compte de la NASA.

Situation financière : Perte malgré des milliards de chiffre d'affaires

La principale source de revenus reste l'offre d'internet par satellite Starlink. Le service a contribué au chiffre d'affaires à hauteur d'environ 11,4 milliards de dollars en 2025, soit près de 50 % de plus que l'année précédente. À cela s'ajoutent des contrats lucratifs avec la NASA et la position dominante sur le marché des lancements de fusées.

Grâce à l'émission, la valeur de la participation d'Elon Musk dans SpaceX s'élève, selon les calculs, à environ 866,5 milliards de dollars. Combiné à ses actions Tesla d'une valeur d'environ 350 milliards de dollars, Musk deviendrait la première personne dont la fortune dépasse sur le papier la barre du billion de dollars. Musk avait également intégré sa société d'IA xAI et la plateforme en ligne X dans le groupe SpaceX ; l'entité combinée a été valorisée au total à 1,25 billion de dollars, selon les médias.

La fortune d'Elon Musk en route vers le billion

Le fait que Musk conserve son contrôle sur SpaceX est assuré par la structure des actions. Grâce à des actions privilégiées offrant un droit de vote accru, il détiendra plus de 80 % des droits de vote après l'introduction en bourse. Les experts du secteur y voient un signal délibéré : les investisseurs achètent l'action moins pour des gains à court terme que comme un pari sur la puissance d'innovation de Musk – comparable à l'histoire à succès de Tesla.

Le fait que ce pari puisse réussir est démontré par l'énorme afflux de capitaux des dernières semaines. Les observateurs du marché britannique chiffrent le volume sur le compte X GagolaValueCapital ainsi : « Environ 14 milliards de dollars ont afflué dans des fonds liés à SpaceX depuis que Musk a confirmé l'introduction en bourse.

Malgré toute l'euphorie, les économistes soulignent qu'une grande partie de la fortune de Musk est constituée d'actions et qu'elle est donc difficile à monétiser à court terme. Le statut théorique de billion serait ainsi avant tout une valeur comptable, pas des liquidités facilement disponibles.

Classement : La plus grande introduction en bourse de l'histoire

Avec la cotation prévue début juin, SpaceX se place aux côtés des plus grandes entreprises cotées en bourse au monde. Si la valorisation de 1,8 billion de dollars est effectivement atteinte, SpaceX occuperait l'une des premières places du classement des entreprises les plus valorisées, après Apple, Microsoft et NVIDIA.

L'introduction en bourse intervient à un moment où d'autres géants de la technologie lèvent également de nouveaux capitaux. Ainsi, la société mère de Google, Alphabet, prévoit une augmentation de capital de 80 milliards de dollars, à laquelle la société d'investissement de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, a déjà participé à hauteur de dix milliards de dollars. Nvidia, quant à elle, a présenté un nouveau processeur pour ordinateur portable sous le nom de RTX Spark lors du salon Computex à Taïwan.

Le succès de l'IPO de SpaceX est également considéré comme un test décisif pour la propension au risque des investisseurs mondiaux dans un environnement de marché de plus en plus axé sur l'IA et l'espace. Si SpaceX parvient à s'introduire en bourse malgré sa valorisation record et ses pertes continues, cela pourrait ouvrir la voie à d'autres émissions majeures.

Risques et questions de valorisation

Les observateurs considèrent que la particularité de cette introduction en bourse réside dans le fait que SpaceX est une entreprise déficitaire, mais en même temps opérationnellement dominante. Avec Starship et les satellites Starlink déjà établis, le groupe dispose d'une combinaison unique d'infrastructures et de technologies d'avenir, selon les milieux du secteur.

Les investisseurs devront finalement peser s'ils parient sur un rendement à court terme ou sur le récit à long terme des missions martiennes, des villes lunaires et des centres de données spatiaux – autant de projets que Musk a esquissés publiquement ces dernières années.

Ce qui est certain, c'est que le 12 juin marquera une date qui devrait durablement marquer l'histoire de la finance et de la technologie. La cotation SPCX au NASDAQ deviendra la scène de l'un des paris les plus audacieux de ces dernières années sur une seule entreprise.

À titre de comparaison : si SpaceX atteint le volume visé, le produit de l'émission serait plus du double de celui du précédent IPO record de Saudi Aramco en 2019. Aucun autre IPO n'a atteint une telle ampleur dans l'histoire des marchés des capitaux.