SMAG démarre faiblement à la Bourse de Francfort – l'action chute à l'ouverture

En cours de séance, le titre affiche parfois une baisse de 29,5 %, à 32,43 euros. Le cours d'ouverture à Francfort était de 35,00 euros, soit une baisse d'environ 23 % par rapport au prix d'émission de 46 euros. Le PDG de SMAG, Ulrich Feindt, a sonné la cloche d'ouverture à la Bourse de Francfort ; des employés avaient fait le déplacement depuis Salzgitter, en Basse-Saxe, pour la cérémonie de l'IPO.

Perte de cours et détails du placement

Selon un communiqué de Deutsche Börse, 2 817 500 actions ont été placées au total, dont 650 000 nouvelles actions issues d'une augmentation de capital, 1 800 000 actions existantes de l'actionnaire historique SMAG Group GmbH, filiale à 100 % de la société de participations AEQUITA, ainsi que 367 500 actions issues de l'option de surallocation. En cas d'exercice intégral du greenshoe, le volume de placement atteint environ 129,6 millions d'euros, pour une capitalisation boursière de près de 260 millions d'euros.

Le produit net visé d'environ 30,5 millions d'euros provenant de l'augmentation de capital n'est pas atteint avec le prix minimum retenu. Les fonds doivent notamment servir à l'automatisation, à l'extension des capacités sur le site de Salzgitter et à la distribution. La période de stabilisation, durant laquelle le chef de file du consortium, Cantor, est autorisé à soutenir le cours, commence avec l'admission à la cote et se termine au plus tard 30 jours calendaires après.

Contexte : des mines à l'équipementier de défense

L'entreprise est à plus de 99 % une entreprise de défense. SMAG construit des systèmes de mâts d'antenne mobiles pour des missions critiques. Cela signifie que nous mettons en place une infrastructure de communication mobile pour les armées du monde entier. Le pôle construction d'antennes a été fondé en 1974 comme l'une des filiales de l'ancienne entreprise de techniques minières créée en 1919 par un ingénieur des mines sous le nom de Salzgitter Maschinenbau. Le siège social se trouve à Salzgitter.

Tandis que SMAG faisait des débuts chaotiques, l'entreprise munichoise de drones Helsing aurait, selon ses propres informations, levé 1,8 milliard de dollars de capital frais et est désormais valorisée 18 milliards de dollars. Cela souligne la confiance élevée et croissante dans les technologies de défense basées sur l'IA et les logiciels. La levée de fonds rapportée en mai par le Financial Times s'élevait à 1,2 milliard de dollars ; Helsing a déclaré que la demande avait nettement dépassé le volume disponible.

Helsing lève des milliards

Ont participé au dernier tour de table de Helsing des investisseurs nouveaux et existants tels que Disruptive, Iconiq, Goldman Sachs, JPMorganChase et le fonds de pension canadien CPP Investments. Les meneurs étaient les capital-risqueurs américains Dragoneer Investment Group et Lightspeed Venture Partners. Il s'agissait du cinquième tour de financement depuis la fondation de l'entreprise en 2021. Lors du tour précédent, Helsing avait été valorisée à douze milliards de dollars ; au total, l'entreprise a levé plus de trois milliards de dollars depuis sa création.

Boom de l'armement avec des points d'interrogation

Toutes les entreprises de défense ne parviennent pas actuellement à franchir le pas de la bourse. Le constructeur de chars KNDS avait, au contraire, gelé sa propre introduction en bourse début juillet. L'industrie de l'armement est un secteur extrêmement dynamique, mais elle ne sera pas longtemps en mesure de取代 l'importance de l'industrie automobile, et ne sera donc pas non plus longtemps en mesure de reprendre les emplois supprimés dans l'industrie automobile, a déclaré Carsten Brzeski, économiste en chef de la banque ING.

Comme exemples notables d'entreprises qui développent stratégiquement leurs activités de défense, on cite Mercedes Benz, l'équipementier automobile Schaeffler et Heidelberger Druckmaschinen. Le constructeur de moteurs basé à Cologne, Deutz, reprend également le constructeur de véhicules militaires FFG, basé à Flensbourg, dans le but de développer des véhicules pour la Bundeswehr et les partenaires de l'OTAN. Le contexte d'un marché européen de la défense en croissance n'a apparemment pas suffi pour soutenir le premier jour de cotation de l'action SMAG.

Feindt est à la tête de l'entreprise depuis le début de l'année et oriente clairement SMAG vers la défense. L'évolution du cours lors de la première journée de cotation montre combien il est difficile, même pour des entreprises à vocation militaire, de convaincre le marché des capitaux lorsque le prix d'émission et la demande ne se rencontrent pas. Reste à savoir si les mesures de stabilisation du chef de file du consortium, Cantor, porteront leurs fruits dans les semaines à venir.

L'article a été rédigé par les rédactrices Evelyn Schmal et Julia Walter de l'équipe finanzen.net.

Evelyn Schmal, Julia Walter, Rédaction finanzen.net