Après un rapport sur une éventuelle percée technologique chinoise dans les machines de production de puces, les actions des semi-conducteurs en Asie ont été massivement sous pression. L'indice sud-coréen de référence KOSPI a chuté temporairement de plus de dix pour cent, le Nikkei a perdu quatre pour cent. Les fabricants de mémoires comme SK Hynix et Samsung ont perdu des dizaines de pour cent de leur capitalisation boursière.
Francfort, 28 juillet 2026
Les Bourses de Séoul et Tokyo se sont effondrées mardi en raison de pertes drastiques sur les valeurs des semi-conducteurs, après qu'un rapport sur une éventuelle percée technologique chinoise dans les machines pour la production de puces a alimenté les craintes d'une concurrence accrue et d'une bulle dans l'IA.
Les chutes de cours sur les Bourses asiatiques ont fait suite aux pertes des valeurs technologiques américaines la veille et se sont révélées particulièrement violentes. En Corée du Sud, l'indice de référence KOSPI a chuté temporairement de plus de dix pour cent et a reculé de près de onze pour cent à un plus bas de trois mois ; en raison de sa forte proportion de titres technologiques, le Kospi est considéré comme un baromètre de la rallye de l'IA en Asie. À Séoul, les échanges ont été suspendus pendant 20 minutes en raison des fortes pertes. À Tokyo, l'indice japonais Nikkei a perdu quatre pour cent et est tombé temporairement à un plus bas de deux ans. La Bourse de Taïwan a également perdu plus de quatre pour cent.
Au centre de la vente se trouvaient les fabricants de mémoires et de semi-conducteurs. Le premier fabricant mondial de mémoires Samsung accuse une baisse de plus de 13 pour cent. Le numéro 2 SK Hynix est à près de moins 15 pour cent. Dans le cas du troisième, Micron, la Bourse américaine est encore fermée, mais en pré-Bourse et en Europe, la tendance est similaire avec moins 7 pour cent. Sandisk, la chouchou boursière du moment, affiche moins 11 pour cent. À Tokyo, le cours du fabricant de puces mémoire Kioxia a chuté de 18 pour cent.
Les équipementiers de semi-conducteurs ont également été nettement sous pression. Les actions des équipementiers de semi-conducteurs Advantest et Tokyo Electron ont chacune reculé d'environ onze pour cent. Le fabricant néerlandais de machines pour puces ASML avait perdu plus de huit pour cent à la Bourse d'Amsterdam ; lors des échanges ultérieurs sur EURONEXT, le titre cotait 1,87 pour cent plus bas à 1 403,00 euros. ASML avait auparavant annoncé qu'elle livrerait environ 130 systèmes d'immersion en 2026. Le fabricant néerlandais de machines pour puces ASML avait également perdu plus de huit pour cent à la Bourse d'Amsterdam. L'action du géant des puces TSMC a également été sous pression.
Le plus grand perdant au DAX était le fabricant allemand de puces Infineon. Grâce à des chiffres meilleurs que prévu de Mercedes et à un fort rebond de Rheinmetall, le DAX a d'abord pu gagner plus d'un demi pour cent. Mais jusqu'en début d'après-midi, l'indice de référence allemand avait presque entièrement effacé son gain journalier. À Wall Street, le leader de l'IA Nvidia avait auparavant perdu cinq pour cent au Nasdaq. Le leader des puces IA Nvidia avait déjà glissé de cinq pour cent lundi, ce qui a entraîné un changement en tête du classement des entreprises les plus valorisées au monde ; Apple mène à nouveau la liste avec une capitalisation boursière de près de cinq billions de dollars, tandis que Nvidia se situe actuellement à environ 4,7 billions de dollars.
La vague de ventes a été déclenchée par un rapport du portail américain The Information, selon lequel une entreprise soutenue par l'État en Chine a démarré la production en série de ses propres machines de lithographie DUV à immersion. Selon le rapport, les premiers appareils seront encore livrés cette année à SMIC, Hua Hong Semiconductor et CXMT, environ cinq machines en 2026 et environ 20 en 2027. Le marché des machines DUV performantes est jusqu'ici dominé par le groupe néerlandais ASML.
Les nouveaux systèmes de lithographie chinois sont toutefois considérés comme appartenant à une génération technologique plus ancienne et sont en retrait en termes de performances et de fiabilité par rapport aux systèmes actuels d'ASML. Des rapports selon lesquels des entreprises chinoises développeraient leurs propres équipements de lithographie Deep-Ultraviolet (DUV) pour la production de semi-conducteurs ont à nouveau alimenté les craintes que les fabricants chinois de puces mémoire accélèrent l'extension de leurs capacités et intensifient ainsi la concurrence sur le marché mondial de la mémoire, a déclaré Han Ji-young, analyste chez Kiwoom Securities. "China wird schon sehr bald die Welt mit hochwertigen Speicherchips zu niedrigeren Preisen beliefern", s'est également montré convaincu Fan Liwen, gestionnaire de portefeuille chez Shenzhen New Thinking Investment Management.
Les pages boursières imputent les cours en baisse à l'incertitude entourant le boom de l'IA. Les récents succès de la Chine dans l'industrie des puces et les doutes sur les investissements immenses dans l'intelligence artificielle (IA) ont fait s'effondrer les cours des entreprises de semi-conducteurs et d'IA dans le monde. L'indice sectoriel Philadelphia Semiconductor Index cote désormais 21 pour cent sous son record historique du 22 juin. Samsung Electronics et SK Hynix, les deux plus grands fabricants de puces DRAM, y jouent un rôle clé ; il s'agit de mémoires vives intégrées dans tous les appareils électroniques modernes et particulièrement demandées en raison des besoins élevés pour les serveurs d'IA.
Les deux entreprises sud-coréennes ont perdu près de la moitié de leur capitalisation boursière depuis leurs records le mois dernier. Dans le pire des cas, les investisseurs ont perdu près de la moitié de leur investissement. SK Hynix est à moins 46 pour cent, tandis que Micron s'en sort le mieux avec moins 21 pour cent. Sandisk cote à moins 41 pour cent par rapport au mois précédent. Bien que la capitalisation boursière de SK Hynix ait presque diminué de moitié, l'entreprise affiche depuis le début de l'année toujours une hausse de 138 pour cent ; Sandisk même de plus 155 pour cent. Samsung s'en sort le moins bien avec plus 83 pour cent.
Malgré les pertes du jour, les fabricants de mémoires ont continué à perdre de la valeur en glissement annuel. De nombreuses anciennes étoiles du ciel du rendement ont perdu à elles seules aujourd'hui nettement plus de dix pour cent de leur capitalisation boursière. Les certificats de dépôt (Global Depositary Receipts, GDRs) traités ici sont en partie à la traîne, mais reflètent dans l'ensemble le même tableau. Les valeurs se rapportent aux Bourses domestiques respectives, donc dans le cas des leaders mondiaux de la mémoire, à la Korea Exchange (KRX).
Nvidia a perdu depuis son plus haut en mai près de 20 pour cent de sa capitalisation boursière, ce qui correspond à une perte de valeur d'un billion de dollars. Le groupe a récemment annoncé un partenariat historique avec le fabricant sud-coréen de semi-conducteurs SK Hynix d'un volume de 500 milliards de dollars, qui couvre également les puces mémoire pour l'IA. Par ailleurs, Nvidia négocie, selon un rapport de fin de semaine du Wall Street Journal, une injection de capitaux de 250 milliards de dollars avec OpenAI pour la construction d'un nouveau centre de calcul. La moitié du chiffre d'affaires de Nvidia provient des dits hyperscalers comme Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta.
Dans le cadre du boom de l'IA, de nombreux fabricants se sont en effet concentrés sur les puces haute performance, ce qui a entraîné des goulets d'étranglement sur les DRAM classiques. Contrairement à ses concurrents, Sandisk fabrique exclusivement des puces NAND-Flash et des SSD ; les autres produisent aussi des DRAM pour la mémoire vive. Dans ce contexte, Samsung Electronics avait annoncé une affaire de 200 milliards de dollars avec le spécialiste américain des puces Broadcom, qui n'a toutefois pas enrayé la chute du cours. Le patron d'Apple Tim Cook presse, selon un reportage exclusif du Wall Street Journal, le gouvernement américain d'autoriser l'utilisation de puces mémoire des fabricants chinois CXMT et Yangtze Memory Technologies (YMTC) dans les appareils vendus hors des États-Unis.
Nvidia et d'autres entreprises doivent payer des amendes de plusieurs milliards aux fabricants de mémoires si elles n'achètent finalement pas les quantités convenues. L'investisseur Michael Burry, connu pour son pari réussi contre le marché immobilier américain à partir de 2007, a écrit sur Substack que l'activité des puces IA est concentrée sur un petit nombre de clients, ce qui crée une forte dépendance. Les gros investisseurs dans le domaine de l'IA ont des engagements locatifs supplémentaires totalisant 1,2 billion de dollars, dont 820 milliards de dollars pour des centres de calcul inachevés. L'agence de notation Moody's estime la dette directe des grands investisseurs de l'IA à 460 milliards de dollars.
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