Le DAX recule : la crise au Moyen-Orient et les prises de bénéfices sur l'IA pèsent sur les Bourses

À l'origine de la vague de ventes, une escalade au Moyen-Orient. Après des attaques contre plusieurs pétroliers dans le détroit d'Ormuz, l'armée américaine a frappé des cibles en Iran. L'Iran a critiqué cette opération comme une « violation grave » de l'accord-cadre. En réaction aux tensions, des sanctions contre le pétrole iranien ont été réinstaurées ; le prix du pétrole a grimpé de plus de deux pour cent, alimentant les craintes de nouvelles perturbations des chaînes d'approvisionnement.

Déclencheur : attaques contre des pétroliers et frappes américaines

Les stratèges bancaires de Deutsche Bank ont souligné la résurgence du conflit iranien. Le Philadelphia Semiconductor Index avait perdu plus de 15 pour cent depuis son plus haut de mi-juin et affichait quasiment son plus bas niveau en un mois. L'indice a cédé 4,7 pour cent mardi. À cela se sont ajoutées les mauvaises orientations venues des États-Unis et les résultats trimestriels de Samsung Electronics, qui sont restés en deçà des attentes élevées des investisseurs.

Andreas Lipkow, analyste chez CMC Markets, a décrit l'ambiance au regard des valeurs tech et IA, qui avaient fortement progressé récemment : « Les favorites des derniers mois vacillent, cela génère une nervosité croissante parmi les investisseurs », a-t-il déclaré. Il a par ailleurs averti : « La peur d'une fin brutale du rally de tout ce qui touche à l'IA et qui ne connaissait jusqu'ici qu'une seule direction à la Bourse se fait clairement sentir sur le parquet. »

Le rally de l'IA sous pression

Jochen Stanzl, analyste de marché chez Consorsbank, a également jugé critique cette nouvelle incertitude. Les attaques mutuelles au Moyen-Orient et la reprise de la politique d'embargo contre les exportations de pétrole iranien ont ramené les risques à l'ordre du jour, « au moment où les marchés voulaient passer l'éponge sur les risques géopolitiques et les craintes d'inflation qui les accompagnent ». Par ailleurs, la pause estivale se fait de plus en plus sentir sur le marché actions, un calendrier économique allégé n'offrant que peu d'arguments d'achat convaincants. L'évolution est « une évolution dans la mauvaise direction », selon Stanzl.

L'Asie en baisse – Hongkong fait figure d'exception

En Asie, les principales Bourses ont réagi majoritairement par des baisses. Le Nikkei 225 japonais a clôturé en recul de 2,1 pour cent à 66.819 points. Le Kospi sud-coréen a perdu plus de cinq pour cent et est tombé à son plus bas niveau depuis mi-mai ; depuis ses sommets annuels, il a cédé près de 20 pour cent. Le CSI-300, qui regroupe les principales valeurs des Bourses chinoises continentales, a reculé de 0,8 pour cent. Les actions australiennes se sont montrées « à nouveau discrètes et relativement stables », le S&P/ASX 200 ne cédant que 0,21 pour cent à 8.785,10 points.

Hongkong a fait figure d'exception : l'indice Hang Seng a résisté à la tendance avec un gain de 2,9 pour cent, profitant des hausses des valeurs internet ainsi que de la valorisation relativement attractive du secteur technologique en comparaison internationale. Les participants de marché ont évoqué le potentiel de rattrapage qui a poussé des fonds à se repositionner sur les actions chinoises. Les valeurs semi-conducteurs étaient également recherchées à Hongkong ; les actions Alibaba ont connu une envolée. Ce mouvement s'explique notamment par une information de Reuters selon laquelle la start-up chinoise DeepSeek développe sa propre puce d'IA, susceptible de réduire la dépendance à Nvidia.

Aux États-Unis, le tableau était mitigé : le Dow Jones a clôturé en baisse de 0,3 pour cent à 52.925 points, après même avoir inscrit un record en cours de séance. Le S&P 500, plus large, a perdu 0,5 pour cent à 7.504 points, et le Nasdaq, à dominante technologique, a cédé 1,2 pour cent à 25.818 points. L'indice semi-conducteurs américain SOX a poursuivi sa chute de la veille et n'a gardé en clôture que de justesse sa moyenne mobile sur 50 jours.

Commerzbank dans le viseur d'Unicredit

Outre les chocs géopolitiques, le rachat de Commerzbank par Unicredit a également fait bouger les marchés ce jour. Unicredit devait publier le résultat définitif de son offre publique d'achat le jour de la publication. Au 19 juin, Unicredit avait sécurisé près de 40 pour cent des actions Commerzbank directement ainsi que via des options d'achat et d'autres instruments financiers. En cas de franchissement du seuil de 50 pour cent, Unicredit pourrait prendre une influence décisive sur la direction de Commerzbank. La direction de Commerzbank rejette une reprise.

Dans l'ensemble, ces évolutions ont laissé des traces sur les marchés à dominante technologique et dépendants de l'évolution des prix du pétrole. Les prises de bénéfices sur les valeurs liées à l'IA en Allemagne ont reflété la faiblesse des Bourses asiatiques, tandis que les valeurs énergétiques et de matières premières ont profité de la hausse des prix du pétrole.

Les analystes ont souligné que, si ces derniers événements ne constituent pas une rupture dans le processus de paix, ils représentent néanmoins une évolution dans la mauvaise direction. La question de savoir si la débâcle marque le début d'une correction ou l'amorce d'une tendance plus large dépendra de l'évolution de la situation géopolitique et de la capacité des prochains résultats d'entreprises à apporter de nouveaux impulsions aux participants de marché.