Le DAX atteint un record historique après la faiblesse des données sur l'emploi américain – les espoirs de relâchement monétaire grandissent

Les observateurs du marché attribuent cette hausse principalement à la baisse des attentes de hausses de taux aux États-Unis. Les données de juin montrent que la dynamique des embauches aux États-Unis a nettement ralenti. Des analystes de Westpac ont déclaré : „Die Zahlen stellen das Narrativ infrage, dass die Fed in der zweiten Jahreshälfte auf Kurs für eine Zinserhöhung bleibt.“ Les investisseurs misaient essentiellement sur un „scénario du Goldilocks“, dans lequel l'inflation se refroidirait tandis que le marché du travail resterait stable.

Le scénario du Goldilocks stimule les cours

Mark Vitner, chef économiste de Piedmont Crescent Capital, a ajouté : „Dies verliehe Aktien weiter Auftrieb, ohne Ängste vor einer Konjunkturabkühlung zu schüren.“ Salah-Eddine Bouhmidi, observateur du marché chez le courtier IG, attend également une nouvelle dynamique : „Vielmehr dürfte der Markt nun verstärkt auf eine geldpolitische Lockerung im vierten Quartal nach den US-Zwischenwahlen setzen". Avec la faiblesse du marché du travail américain, les attentes de hausses de taux aux États-Unis ont été quelque peu revues à la baisse jeudi.

L'environnement de la rallye record s'explique aussi par la situation conjoncturelle en Asie. En Chine, la demande étrangère de services a atteint son plus haut niveau depuis 20 mois, même si le secteur dans son ensemble a crû un peu plus lentement. Au Japon, l'indice des directeurs d'achat pour le secteur des services a de nouveau signalé une croissance en juin. Le Nikkei à Tokyo est passé dans le vert après des pertes initiales et s'affichait en dernière position en hausse de 0,7 % à 69 243 points. Le Topix, plus large, a gagné 0,9 % à 4 051 points. L'indice MSCI pour les actions Asie-Pacifique hors Japon a progressé de 1,3 %.

Les marchés asiatiques suivent le mouvement

En Corée du Sud, l'indice KOSPI a gagné 3 %. Le matin, après de nouvelles pertes à l'ouverture, il a réussi à nettement se retourner à la hausse. Le KOSPI à Séoul avait plus que doublé depuis le début de l'année, mais avait récemment corrigé de 15 %. Le sentiment sur les marchés asiatiques a ainsi suivi le signal positif venu des États-Unis, même si les Bourses américaines sont restées fermées vendredi en raison de la fête de l'Indépendance.

Berlin prépare le budget 2027 et des réformes

Par ailleurs, une décision politique fait couler beaucoup d'encre en Allemagne : le cabinet fédéral doit adopter lundi le projet de budget pour 2027. Le chancelier fédéral Merz a souligné qu'il fallait garder le contrôle de l'endettement public, les marges de manœuvre étant limitées. Après les accords sur le paquet d'économies des caisses d'assurance maladie, sur la réforme des retraites ainsi que sur le paquet de réformes en matière de fiscalité, de travail et de réduction de la bureaucratie, l'Union et le SPD veulent sortir l'Allemagne de la crise économique. À partir de 2027, les petits et moyens revenus seront allégés sur le plan fiscal.

Les grands groupes américains dominent le classement

Une analyse récente d'EY montre également la domination des États-Unis parmi les entreprises les plus valorisées au monde : huit des dix plus grands groupes sont originaires des États-Unis. En tête figure le fabricant de puces Nvidia avec une capitalisation boursière de 4 800 milliards de dollars, suivi par la maison-mère de Google, Alphabet, Apple et Microsoft. Côté Allemagne, seule Siemens figure dans le top 100 – au 72ᵉ rang avec une capitalisation boursière de près de 250 milliards de dollars.

La combinaison de niveaux records du DAX, de marchés asiatiques porteurs et de l'espoir d'un assouplissement monétaire aux États-Unis dope globalement le commerce. Les observateurs voient toutefois aussi des risques : si la Réserve fédérale américaine s'en tient à sa ligne de resserrement malgré la faiblesse des données sur l'emploi, la rallye pourrait rapidement perdre de son élan. Mais d'ici là, les investisseurs restent, selon les mots de Bouhmidi, focalisés sur un quatrième trimestre marqué par la baisse des taux.