Le Dax démarre en douceur – Le rally de soulagement après l'accord États-Unis-Iran perd de sa vigueur

Le X-DAX, indicateur hors Bourse, signalait environ une heure avant l'ouverture un démarrage à 24.909 points, soit légèrement au-dessus du niveau de clôture de la veille. Le Dax se maintiendrait ainsi au-dessus de la moyenne mobile à 21 jours, qui se situe à 24.785 points. Sur le marché, on évoquait une évaluation plus sobre après les forts gains de la veille. « Die Euphorie an den Aktienmärkten über die Einigung scheint bereits einer nüchternen Einschätzung gewichen zu sein », a déclaré Rolf Schäffer, expert à la LBBW.

Le déclencheur du rally de la veille fut un accord-cadre entre les États-Unis et l'Iran qui, selon des observateurs, vise à mettre fin au conflit au Moyen-Orient. Gene Goldman, stratège en chef des investissements chez Cetera Investment Management, a parlé d'un rally de soulagement classique. « Die Märkte erleben eine klassische Erleichterungsrally. Wir haben ein Abkommen zwischen den USA und dem Iran, das den Ölpreis stark drückt. Das lindert die Inflationsängste und lockt die Anleger wieder in risikoreichere Anlagen wie Technologie », a déclaré Goldman.

Mises en garde contre une euphorie excessive

À Wall Street, le Dow Jones avait gagné 0,9 pour cent lundi à 51.671 points, atteignant un record historique. Le Nasdaq a progressé de 3,1 pour cent à 26.684 points, le S&P 500 a gagné 1,7 pour cent à 7.556 points. Les actions de Marvell Technology et Micron Technology ont particulièrement bondi de plus de dix pour cent, Micron atteignant un plus haut historique. Le Nasdaq se rapproche ainsi à nouveau de son récent sommet. Les actions de SpaceX ont également prolongé leur rally, progressant vers les 200 dollars.

Dans le même temps, des observateurs ont mis en garde contre une euphorie excessive. « Die vorläufige Einigung ist daher weniger ein Schlussstrich als ein Zwischenstand: ein diplomatischer Erfolg auf Bewährung, dessen Bestand sich erst in den kommenden Wochen erweisen wird », a souligné Schäffer. Ulrich Stephan, stratège en chef des investissements pour les clients privés et entreprises à la Deutsche Bank, a fait valoir que la solidité de l'accord dépendait de difficiles discussions ultérieures, de l'approbation politique aux États-Unis et de la poursuite du conflit Israël-Hezbollah au Liban. « Solange offen bleibt, ob es um eine belastbare Einigung handelt oder nur um eine diplomatische Momentaufnahme, bleibt die Skepsis das bestimmende Gefühl an den Börsen », a déclaré Salah-Eddine Bouhmidi, observateur de marché chez IG.

Prix du pétrole et anticipations de taux

Selon Stephan, l'accord a amélioré les perspectives de reprise des actifs ayant particulièrement souffert du choc énergétique. « Für Anleger verbessert dies die Aussichten auf eine Erholung jener Anlagen, die besonders stark unter dem Energieschock gelitten haben, vor allem bei konjunkturabhängigen Aktien in Europa und Teilen Asiens », a-t-il déclaré. L'espoir d'une réouverture du détroit d'Ormuz avait récemment soutenu surtout les valeurs cycliques. Les armateurs ont toutefois souligné qu'il pourrait falloir des semaines avant que la confiance dans le trafic maritime à travers le détroit ne revienne.

Le prix d'un baril (159 litres) de Brent de la mer du Nord stagnait à 83,22 dollars. Le pétrole léger américain WTI s'est légèrement apprécié de 0,2 pour cent à 80,89 dollars. Avec la baisse des prix du pétrole, l'anticipation de hausses de taux à court terme s'est également estompée. Les experts de la Helaba ont déclaré au sujet de la banque centrale américaine : « Die Notenbanker rund um den neuen Fed-Chef (Kevin) Warsh werden sich wohl in Zurückhaltung üben und damit den Markterwartungen entsprechen. » La décision sur les taux de la Réserve fédérale américaine est attendue mercredi, et la grande date d'épiration des contrats à terme sur les marchés dérivés suit vendredi.

Marché automobile chinois en berne

Des signaux conjoncturels en provenance de la Chine ont également pesé. Selon les données de la China Passenger Car Association (CPCA), environ 1,5 million de véhicules ont été vendus en mai, soit une baisse de 22 pour cent par rapport au même mois de l'année précédente. De janvier à mai, les ventes automobiles chinoises ont ainsi reculé de près de 20 pour cent par rapport à la même période de l'année précédente. Volkswagen a déclaré à Pékin que le marché automobile chinois subissait une pression croissante et qu'aucune reprise n'était attendue dans le courant de l'année.

Dans l'analyse des valeurs individuelles, Barclays a relevé la note de l'action Porsche à « Equal weight », suivant ainsi de précédentes recommandations d'achat d'UBS et Goldman Sachs. L'analyste de Barclays Henning Cosman a souligné la récente hausse marquée de la valorisation du constructeur de voitures de sport, mais ne voit plus de facteurs de pression. La Deutsche Bank a également émis une recommandation d'achat sur GEA Group, ce qui a fait grimper le cours du constructeur mécanique de 1,2 pour cent en pré-ouverture ; l'expert Lars vom-Cleff voit avec un objectif de cours de 70 euros environ un quart de potentiel de hausse. Les actions GEA avaient atteint début juin un plus bas depuis plus d'un an.

Par ailleurs, le fabricant de plaquettes Siltronic a profité de la récente hausse du cours pour procéder à une augmentation de capital à son plus haut niveau depuis 2022 : via l'émission de trois millions de nouvelles actions à 91 euros chacune, l'entreprise lève un montant brut de 273 millions d'euros. Sur la plateforme Tradegate, les titres se négociaient en baisse de cinq pour cent à 92,75 euros, après avoir encore atteint la barre des 100 euros quelques jours auparavant.