Le DAX atteint un niveau record – la baisse des prix du pétrole et les données sur l'emploi aux États-Unis dopent les cours

Déclencheur : faiblesse du marché du travail américain

Les données sur l'emploi publiées aux États-Unis ont donné la dernière impulsion. Les chiffres du mois de juin ont montré que la dynamique des embauches aux États-Unis a fortement ralenti, freinant la récente reprise du marché du travail. Les attentes d'une première hausse des taux aux États-Unis s'en sont trouvées quelque peu repoussées, a-t-on expliqué sur le marché pour justifier le mouvement. Un rapport américain sur l'emploi plus faible qu'attendu l'après-midi a donné au DAX l'ultime coup de pouce.

La baisse des prix du pétrole a en outre soutenu le marché actions. La première impulsion est venue de la chute des cours du brut, justifiée par l'espoir de progrès dans les discussions entre l'Iran et les États-Unis. La perspective d'une solution négociée au conflit iranien a de nouveau fait reculer jeudi les prix du pétrole, qui avaient fortement augmenté.

Les prix du pétrole et les discussions avec l'Iran comme moteurs

L'indice phare de la zone euro, l'EuroStoxx 50, a également bondi de 1,2 %, atteignant un niveau record d'environ 6.370 points. Le MDAX a clôturé en hausse de 1,52 % à 32.544,86 points.

Bayer, Deutsche Bank et Rheinmetall en tête

En tête du DAX, l'action Bayer s'est distinguée, grimpant de près de neuf pour cent et repassant pour la première fois depuis presque trois ans nettement au-dessus de la barre des 50 euros. Cela s'explique par le regroupement des activités américaines liées au controversé herbicide glyphosate au sein d'une filiale indépendante baptisée Ruveon. La Deutsche Bank a par ailleurs émis une recommandation d'achat sur le titre. L'action Deutsche Bank elle-même a progressé de 5,3 %, après que Morgan Stanley eut désigné l'établissement bancaire comme valeur favorite parmi les banques d'investissement européennes – aux côtés de Barclays – à l'approche de la saison des résultats du deuxième trimestre.

L'action Rheinmetall a été portée par une hausse de 6,1 %, repassant au-dessus de 1.100 euros, après être tombée jusqu'à 900 euros la semaine précédente en raison d'un important contrat perdu. Vonovia a bondi de six pour cent, un paquet de réformes du gouvernement fédéral contenant la volonté d'interdire la nationalisation des parcs de logements locatifs privés. Un expert de JPMorgan a qualifié cela de « sehr positiv » en raison du débat sur l'expropriation à Berlin.

Au sein du MDAX, l'action CTS Eventim s'est mêlée avec un gain de huit pour cent aux solides valeurs de l'armement que sont RENK, TKMS (TKMS thyssenkrupp Marine Systems) et HENSOLDT. La banque d'investissement Oddo BHF a relevé sa recommandation sur le spécialiste de la billetterie à « Outperform », invoquant une valorisation faible et une dynamique bénéficiaire améliorée.

Le DAX se découple de la conjoncture

Birgit Henseler, analyste principale à la DZ Bank, considère que le DAX se découple de plus en plus de la conjoncture nationale : « Bemerkenswert ist, dass sich der Dax immer mehr von der heimischen Wirtschaftsentwicklung abkoppelt ». Les groupes du DAX réalisent environ 80 pour cent de leur chiffre d'affaires à l'étranger. En 2025 déjà, le DAX avait progressé de 23 pour cent – sa meilleure année depuis 2019.

Malgré cette vigueur, le contexte conjoncturel en Allemagne reste plutôt morne : les principaux instituts ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance pour l'Allemagne. Par ailleurs, les Bourses technologiques américaines ont continué de corriger – tandis que le NASDAQ 100 prolongeait sa correction à New York, les valeurs traditionnelles de Wall Street ont soutenu les Bourses européennes.

Perdants : valeurs des semi-conducteurs et HOCHTIEF

Infineon a en revanche pâti de la faiblesse des valeurs des semi-conducteurs : parmi les semi-conducteurs allemands, l'action Infineon a cédé deux pour cent, faisant office de plus grand perdant du DAX. En cause : les considérations prêtées au groupe de réseaux sociaux Meta Platforms, qui envisagerait de vendre sa puissance de calcul excédentaire à des clients externes. L'action du groupe de construction HOCHTIEF a également perdu près de deux pour cent, après avoir progressé jusqu'à début mai en tant que valeur bénéficiaire vantée de la construction de centres de données.

Selon l'analyste Tobias Basse de la NordLB, le rapport américain sur l'emploi, faible, atténue clairement la pression en faveur d'une hausse des taux à laquelle est soumis le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh. « Er kann damit einfacher auf Zeit spielen und auf freundlichere Inflationsdaten warten », estime Basse.