Le climat des affaires de l'Ifo progresse en juillet pour le troisième mois consécutif

Clemens Fuest, président de l'Institut Ifo, a qualifié cette évolution de positive. « Trotz der unsicheren Lage am Persischen Golf zeigt sich die deutsche Wirtschaft weniger pessimistisch », a-t-il déclaré. Fuest voit dans cette hausse un signal que la conjoncture gagne en stabilité, même si les conditions cadres restent difficiles.

Par secteur : industrie et commerce en hausse, chimie en retrait

Le moral s'est amélioré dans tous les secteurs : dans l'industrie, chez les prestataires de services, dans le commerce et dans le bâtiment. L'amélioration a été particulièrement nette dans les directions des entreprises industrielles allemandes. De nombreuses sociétés de la construction automobile et mécanique ont fait état d'une demande en amélioration.

L'industrie chimique a fait exception. Le pessimisme y a augmenté, « mutmaßlich getrieben von steigenden Ölpreisen », comme l'a souligné Klaus Wohlrabe, responsable des enquêtes à l'Ifo. Dans l'industrie manufacturière et le secteur des services également, les jugements sur la situation actuelle se sont révélés un peu moins favorables.

Wohlrabe a qualifié la valeur de juillet de « Lichtblick in dieser schwierigen Gemengelage ». « Die deutsche Wirtschaft ist bereit, Schwung aufzunehmen. Für die Gesamtwirtschaft zeichnet sich ein leichter Aufwärtstrend ab », a-t-il déclaré. Il a toutefois prévenu : « Von Optimismus sei die deutsche Wirtschaft noch ein Stück weit entfernt ».

Les anticipations d'inflation et l'incertitude progressent

L'incertitude reste un sujet central. « Viele Unternehmen sind auf Preiserhöhungen gewechselt. Auch hat die Unsicherheit wieder zugenommen, und zwar branchenübergreifend », a expliqué Wohlrabe. Les anticipations de prix dans l'ensemble de l'économie ont augmenté. Cela indique que les entreprises répercutent plus fortement la hausse des coûts sur leurs clients.

Dans le commerce également, le climat s'est éclairci, les entreprises du commerce de détail se montrant notamment moins pessimistes. Dans le gros œuvre du bâtiment, l'indicateur a également progressé, moins d'entreprises de construction se plaignant d'un manque de commandes. L'amélioration s'est donc étendue à plusieurs secteurs.

Un économiste de la Commerzbank relativise la portée du résultat

Jörg Krämer, chef économiste de la Commerzbank, a relativisé la portée de cette hausse. « Der deutliche Anstieg des Ifo-Geschäftsklimas ist nur bedingt aussagefähig, weil die meisten Unternehmen die Umfrage vor dem massiven Ölpreisanstieg der beiden letzten Wochen beantwortet haben », a-t-il déclaré. « Aber zumindest zeigt der Anstieg, welches Erholungspotential vorhanden ist, falls sich die USA und der Iran einigten und die Straße von Hormus dauerhaft geöffnet würde. »

En arrière-plan se trouve la situation dans le golfe Persique : un baril de Brent, qualité de référence, avait de nouveau coûté momentanément plus de 100 dollars. Le transport de pétrole, de gaz et de matières premières par le détroit d'Ormuz n'est pas encore revenu à la normale d'avant la guerre contre l'Iran. Des analystes ont toutefois fait valoir que les questionnaires avaient été envoyés avant la résurgence de la guerre contre l'Iran et sous l'impression des négociations encore en cours à l'époque.

Risques géopolitiques : prix du pétrole et détroit d'Ormuz

Marc Schattenberg, économiste à la Deutsche Bank, voit aussi bien des signaux positifs que des signaux risqués. « Vor allem die jüngsten Reformbeschlüsse der Bundesregierung dürften den Optimismus vieler Unternehmen gestärkt haben », a-t-il déclaré. Il a en même temps averti : « Die jüngste Eskalation im Persischen Golf und der damit verbundene erneute Anstieg der Öl- und Gaspreise dürften hier belastet haben und bleiben auch für die kommenden Monate ein Risiko. » La légère détérioration de l'appréciation de la situation est « ein Wermutstropfen ».

Alexander Krüger, chef économiste chez Bethmann Hal, s'est lui aussi montré prudent : « Die Laune der Unternehmen dürfte erst dann besser werden, wenn die Energiepreise deutlich fallen. Solange das nicht geschieht, wird die Stimmung wohl einem Auf und Ab folgen. » Krämer s'attend également à ce que l'économie allemande continue à pâtir, au second semestre, de prix de l'énergie élevés, car la voie vers un accord sera « lang und holprig ».

Méthodologie : enquête Ifo auprès de 9 000 entreprises

L'enquête mensuelle de l'Ifo repose sur les réponses d'environ 9 000 entreprises en Allemagne et est considérée comme l'un des plus importants indicateurs avancés de la conjoncture. L'Institut publie les résultats régulièrement à la fin de chaque mois ; les données de juillet ont été publiées lundi à Munich.

L'information a été diffusée le 27/07/2026 dans le programme Deutschlandfunk et relayée par le service de presse dpa-AFX. Les chercheurs en économie et les économistes observeront attentivement les prochaines séries de données afin de voir si la hausse de juillet se confirme ou si la nouvelle remontée des prix du pétrole freine à nouveau la reprise. Les prochaines données Ifo montreront à quel point la pression géopolitique sur l'économie allemande se fait réellement sentir.