L’inflation en Allemagne recule à 2,6 % en mai grâce au rabais sur le carburant

Le rabais sur le carburant, moteur de la baisse

L’élément déterminant de ce reflux est la mise en œuvre, depuis le 1er mai, de la baisse temporaire de la taxe énergétique sur l’essence et le diesel, d’un montant d’environ 17 centimes par litre. Cette mesure, destinée à soulager les consommateurs et les entreprises, s’est immédiatement répercutée à la pompe. Dans le Land le plus peuplé, la Rhénanie-du-Nord-Westphalie, le prix des carburants a baissé de 6,5 % par rapport au mois précédent, ce qui indique que les compagnies pétrolières ont largement, mais pas totalement, répercuté la baisse de fiscalité.

« Le rabais sur le carburant profite aux automobilistes, du moins en grande partie », a déclaré Holger Schmieding, économiste en chef de la banque Berenberg. « Il a ainsi rempli son objectif. » La Bundesbank avait estimé que cette mesure réduirait le taux d’inflation d’environ un quart de point de pourcentage en mai et en juin. Silke Tober, experte en inflation à l’Institut de macroéconomie et de recherche conjoncturelle (IMK) de la Fondation Hans-Böckler, a confirmé ce diagnostic : « Les facteurs décisifs ont été le recul des prix du pétrole brut par rapport à avril et le rabais sur le carburant en vigueur depuis le début du mois. »

Une énergie toujours plus chère sur un an malgré l’accalmie

Malgré cette accalmie mensuelle, le coût de l’énergie reste nettement supérieur à celui de l’année précédente. Dans l’ensemble, l’énergie n’a augmenté que de 6,6 % en mai par rapport au même mois de l’année précédente, un net ralentissement par rapport à la hausse de 10,1 % enregistrée en avril. Les prix des carburants ont baissé de 7 % en moyenne par rapport à avril, mais les automobilistes ont dû débourser beaucoup plus qu’il y a un an : le diesel coûtait près d’un quart (24,5 %) de plus et l’essence super 15,7 % de plus.

La pression la plus forte s’est exercée sur le fioul domestique, dont le prix a grimpé de près de la moitié (46,8 %) dans le sillage de la guerre en Iran. Cette flambée illustre la vulnérabilité persistante des prix de l’énergie aux chocs géopolitiques, en particulier ceux affectant la région du Golfe et le détroit d’Ormuz.

Les prix alimentaires se stabilisent, les vacances coûtent plus cher

Les nouvelles sont plus favorables sur le front de l’alimentation. Les prix des denrées alimentaires n’ont augmenté que de 0,4 % sur un an, et ont même baissé de 1,1 % par rapport au mois d’avril, grâce notamment à un repli de 6,3 % du prix des légumes. Certains produits du quotidien ont toutefois vu leur prix grimper sensiblement : le café a augmenté de plus de 9 % et les produits du tabac de près de 6 % par rapport à l’année précédente.

En revanche, le secteur des services a exercé une pression haussière notable. Les prix des services, qui incluent les assurances, les visites au restaurant et les voyages, ont augmenté de 3,1 %. « Les vacances d’été vont coûter plus cher », a prévenu Michael Heise, économiste en chef du gestionnaire de fortune HQ Trust, en commentant les hausses de prix mesurées dans plusieurs Länder.

Des experts mettent en garde contre une « accalmie trompeuse »

Plusieurs économistes ont appelé à la prudence face à ce reflux de l’inflation, le qualifiant de signal de détente « trompeur ». Jörg Krämer, économiste à la Commerzbank, a ainsi mis en garde : « Ce calme est trompeur. » Selon des enquêtes, les entreprises s’apprêteraient à répercuter la hausse de leurs coûts énergétiques sur leurs clients dans les mois à venir.

L’incertitude est renforcée par le caractère temporaire du rabais fiscal. « Avec l’expiration de l’allègement fiscal sur les carburants en juillet, il faut s’attendre à une hausse des prix », a estimé Michael Heise. Christoph Swonke, analyste conjoncturel à la DZ Bank, a pointé les limites de l’instrument : « Il y a certes plusieurs choses à critiquer dans cet instrument – surtout le fait qu’il s’agit d’une aide arrosée à l’arrosoir. »

Perspectives : la menace d’une inflation à 3 % ou plus en 2026

Le contexte géopolitique fait peser un risque majeur sur l’évolution future des prix. Le conflit en Iran et les perturbations potentielles du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz pourraient restreindre durablement l’offre de pétrole brut et de gaz naturel liquéfié. Le Conseil des sages économiques, qui conseille le gouvernement allemand, anticipe dans son rapport de printemps un taux d’inflation moyen de 3,0 % pour l’année 2026, mais ce chiffre pourrait atteindre 3,5 % si la crise au Golfe persiste.

Silke Tober, de l’IMK, a toutefois esquissé un scénario plus optimiste : « Si la guerre en Iran prend fin rapidement et que le détroit d’Ormuz est rouvert dans les semaines à venir, le prix du pétrole brut devrait nettement baisser, et l’inflation avec lui. » En attendant, l’économie allemande reste à la peine, les « Sages » ne tablant plus que sur une croissance minimale de 0,5 % en 2026.

Ce choc pétrolier a déjà propulsé l’inflation dans la zone euro à 3,0 % en avril, bien au-dessus de l’objectif de 2,0 % à moyen terme visé par la Banque centrale européenne. Les économistes s’attendent par conséquent à ce que la BCE maintienne ses taux directeurs inchangés lors de sa prochaine décision, le 11 juin. Après la vague d’inflation provoquée par la guerre en Ukraine, la hausse des prix s’était pourtant atténuée, le taux allemand s’établissant à un niveau modéré de 2,2 % en 2025.