L'économie allemande progresse plus fortement au printemps – le déficit public reste élevé

L'industrie profite des grandes commandes

L'industrie en a particulièrement profité. Comme l'indique l'Office fédéral, les commandes de l'État pour les infrastructures et la défense ont nettement augmenté ces derniers mois. Ainsi, davantage d'argent afflue vers la construction de routes, de ponts, de voies ferrées et vers l'équipement de la Bundeswehr. De telles grandes commandes offrent aux usines une sécurité de planification et stimulent la production.

En comparaison internationale, l'Europe reste toutefois un environnement difficile. La demande issue des principaux marchés à l'exportation est modeste, et le commerce mondial est également sous pression. L'économie allemande, qui dépend fortement des exportations, ne peut en profiter que partiellement. Le solde positif du printemps est néanmoins plus élevé qu'au cours des derniers trimestres, selon l'appréciation de l'Office.

Le déficit dépasse le seuil européen

Parallèlement, les inquiétudes concernant les finances publiques grandissent. Le déficit cumulé de l'État fédéral, des Länder, des communes et des sécurités sociales s'élevait à 3,1 % du PIB au premier semestre. Ce chiffre dépasse le plafond de 3,0 % fixé par le pacte de stabilité de l'Union européenne. Le pacte de stabilité doit empêcher les États d'accumuler des dettes trop élevées.

L'évolution montre, selon les économistes, un champ de tensions : d'un côté, la demande publique – notamment via les dépenses de défense et d'infrastructure – soutient la conjoncture. De l'autre, la hausse des dépenses pèse sur le budget et fait augmenter le ratio d'endettement. La Bundesbank avait à plusieurs reprises récemment attiré l'attention sur ces risques et appelé à une politique financière plus solide à moyen terme.

Perspectives : poursuite de la tendance haussière possible

Pour les prochains mois, les experts tablent sur une poursuite de la tendance haussière, à condition que les coûts de l'énergie et des taux d'intérêt ne repartent pas fortement à la hausse. Le gouvernement fédéral prévoit des investissements supplémentaires dans les réseaux de transport et la numérisation, ce qui pourrait continuer à soutenir la demande. Des incertitudes subsistent toutefois concernant le commerce extérieur et la conjoncture mondiale.

Les statisticiens soulignent que les chiffres disponibles sont provisoires et qu'ils pourront encore être corrigés au cours des prochaines semaines. Pour une évaluation fondée de l'ensemble de l'année 2026, l'évolution sur le reste de l'année sera décisive. La prochaine image complète de la situation économique sera publiée à l'automne.

Les prochaines données sur les commandes et la production issues de l'industrie manufacturière, ainsi que les clôtures budgétaires de l'État fédéral et des Länder, montreront si la reprise tient. Les observateurs veilleront particulièrement à ce que la forte demande publique soit complétée par des investissements privés, afin que la croissance repose sur des bases plus larges.

En comparaison historique, la situation reste tendue malgré le regain du printemps. L'Allemagne a connu, ces deux dernières années, plusieurs trimestres de stagnation ou de contraction de sa production économique. Le solde positif actuel marque, selon l'appréciation de l'Office fédéral de la statistique, un retournement de tendance, sans qu'on puisse déjà parler d'une reprise durable.