L'action Alphabet s'effondre après une hausse des prévisions d'investissement

Au total, la chute du cours a anéanti un peu plus de 300 milliards d'euros de capitalisation boursière. Le record historique d'environ 409 dollars atteint mi-mai après une forte envolée s'est ainsi retrouvé repoussé au loin. La volatilité souligne à quel point le marché réagit nerveusement aux nouvelles prévisions à moyen terme des grands groupes technologiques.

La hausse des prévisions d'investissement effraie les investisseurs

La nette révision à la hausse des prévisions d'investissement est à l'origine de l'effondrement. Comme le indique le rapport, Alphabet table désormais pour 2026 sur des dépenses de 195 à 205 milliards de dollars. La fourchette n'avait été relevée qu'au printemps, passant de 175 à 185 milliards à 180 à 190 milliards. Le groupe a donc une nouvelle fois corrigé sensiblement à la hausse sa planification d'investissement en quelques mois seulement.

Les analystes ont attribué la hausse des investissements principalement à l'accélération du développement des infrastructures d'IA. Les investissements encore revus à la hausse chez Alphabet reflètent pour l'essentiel les efforts pour une expansion rapide des capacités afin de répondre à une demande croissante, a commenté l'analyste Doug Anmuth de la banque américaine JPMorgan, confirmant sa recommandation d'« overweight ». Il a toutefois abaissé son objectif de cours de 460 à 420 dollars, tout en conseillant aux investisseurs d'acheter lors des replis.

La DZ BANK a également voté récemment « achat ». JPMorgan avait confirmé la notation « Overweight » en date du 4 mai 2026. Les recommandations des deux banques sont donc en contradiction avec la réaction du marché à court terme : si les établissements restent globalement positifs, les investisseurs semblent douter de la rentabilité de l'offensive à plusieurs milliards de dollars dans l'IA.

Les analystes restent confiants malgré le revers

Cette initiative s'inscrit dans une vaste course des grands groupes technologiques pour le développement de centres de données et de fonctionnalités d'IA. Outre Alphabet, Microsoft, Amazon et d'autres fournisseurs investissent massivement dans la puissance de calcul et les infrastructures afin de répondre à la demande croissante de services d'IA. Ces investissements concentrés alimentent de plus en plus, sur les marchés, les débats sur le rapport entre dépenses et revenus futurs.

Sur le marché, il a également été souligné que les derniers chiffres d'affaires trimestriels avaient dépassé les attentes. Pourtant, le scepticisme l'a emporté lors de la journée de bourse, quant à savoir si les sorties de fonds accrues pourront être compensées à court terme par les recettes correspondantes issues de l'activité cloud et des produits d'IA. La réaction des investisseurs a donc été nettement négative, malgré des fondamentaux solides.

Une vaste course aux infrastructures d'IA

Avec ce recul, les titres se sont nettement éloignés de leur record historique. Les observateurs voient cette baisse du cours comme un signe que l'évaluation d'Alphabet et des groupes comparables se mesure de plus en plus à l'aune de plans concrets d'investissement et de rendement. La question de savoir si le groupe pourra répondre à ces attentes élevées à moyen terme devrait dicter la direction des prochains trimestres.