Ifo-Index : la branche chimie évalue à nouveau positivement sa situation commerciale pour la première fois en quatre ans

Pour la première fois en quatre ans, les entreprises chimiques évaluent à nouveau positivement leur situation commerciale, comme l'a annoncé aujourd'hui l'Institut ifo de Munich. L'indicateur est passé de moins 14,6 points en juillet à plus 11,6 points.

Contexte : pourquoi le climat change

À l'origine de ce retournement, l'Ifo cite une combinaison de baisse des coûts énergétiques, d'une demande asiatique en hausse et d'un apaisement des chaînes d'approvisionnement. Selon l'institut, les attentes des entreprises pour le semestre à venir se sont en outre nettement améliorées. Les économistes voient dans cette hausse un signe que le point le plus bas de la morosité de la consommation dans l'industrie pourrait être franchi.

Cette évolution coïncide avec un blocus partiel du détroit d'Ormuz, survenu dans le cadre de la guerre en Iran et des attaques des rebelles houthis contre le trafic maritime. Comme une part importante des matières premières pétrochimiques transite par ce détroit, le blocus avait entraîné ces dernières semaines des ruptures d'approvisionnement et une hausse des prix des matières premières. Des représentants de la branche avaient averti d'une possible augmentation des coûts des produits intermédiaires.

Risques : blocus d'Ormuz et chaînes d'approvisionnement

Malgré ces risques, les données Ifo signalent une certaine robustesse : la part des entreprises qualifiant leur situation actuelle de « bonne » a nettement augmenté, tandis que la part de celles jugeant la situation « mauvaise » a baissé en conséquence. L'amélioration est particulièrement marquée dans la chimie de spécialités et chez les fabricants de produits intermédiaires pour la transformation des plastiques. Des entreprises implantées sur le site rhénan comme le géant chimique BASF, qui avait auparavant annoncé des suppressions de postes, devraient également profiter de cette meilleure humeur.

L'Association de l'industrie chimique (VCI) voit dans ces chiffres un premier signe de retournement de tendance, mais met en garde contre tout enthousiasme prématuré. La directrice générale du VCI, Anna Wolf, a déclaré que la branche avait besoin de prix de l'énergie fiables, de routes commerciales ouvertes et de conditions de localisation compétitives pour traduire cette humeur positive en investissements concrets. Sans conditions-cadre stables, la reprise restera fragile.

Réactions de la branche

Au niveau international, les analystes observent cette évolution avec grand intérêt, l'Allemagne étant l'un des principaux sites chimiques mondiaux. Un redressement ici aurait un effet de signal sur des industries comparables en Europe et en Amérique du Nord. Si l'amélioration se confirme, plusieurs banques tablent sur une révision à la hausse de leurs prévisions conjoncturelles pour le second semestre.

Pour les mois à venir, l'Institut Ifo a annoncé de nouvelles enquêtes mensuelles afin de vérifier si le changement de ton est durable. La prochaine valeur est attendue dès septembre. Si l'indicateur progresse à nouveau ou se stabilise, ce serait une preuve supplémentaire que la branche chimique allemande dépasse la phase de récession.

Perspective : ce que les données Ifo ne montrent pas encore

Les observateurs du marché soulignent toutefois que l'enquête Ifo a été réalisée avant la récente aggravation de la situation dans le détroit d'Ormuz et ne reflète donc pas encore pleinement les risques géopolitiques. Un blocus prolongé ou une nouvelle hausse des prix de l'énergie pourrait rapidement assombrir à nouveau la reprise.

Globalement, les chercheurs en économie jugent cette hausse comme le signal positif le plus net pour l'industrie allemande depuis plusieurs trimestres. Les prochaines données sur les commandes et l'évolution de la production industrielle en août et en septembre montreront si les entreprises traduiront leur évaluation dans des investissements concrets au cours des prochains mois.