BayWa s'accorde avec les banques et les actionnaires principaux sur un plan de sauvetage prolongé jusqu'à fin 2030

Fondée en 1923 et issue du mouvement coopératif, BayWa AG, dont le siège se trouve à Munich (Arabellastraße 4, 81925 Munich), traverse selon ses propres indications une crise existentielle depuis 2024. L'entreprise achète les récoltes des agriculteurs et leur fournit semences, engrais et machines agricoles.

Rôle des actionnaires principaux

Au lieu du redressement financier initialement espéré pour fin 2028, le directoire et le conseil de surveillance attendent désormais l'achèvement de la restructuration pour fin 2030. L'accord de principe prévoit notamment une prolongation de la période de restructuration et une prorogation des dettes financières jusqu'à fin 2030 ainsi qu'un allègement des intérêts pour BayWa AG.

Les deux actionnaires principaux – les sociétés de participation des banques populaires et des caisses Raiffeisen bavaroises ainsi que les coopératives autrichiennes – détiennent ensemble environ 67,1 % des actions de BayWa. Ils doivent transférer leurs parts – sous réserve d'une dispense de l'obligation de publication et de dépôt d'une offre conformément à la loi allemande sur les acquisitions et offres publiques de titres (WpÜG) par l'Autorité fédérale de surveillance financière (BaFin) – à un fiduciaire.

Modèle de fiducie et augmentation de capital

La fiducie sera levée et les actions reviendront aux actionnaires principaux lorsque ceux-ci fourniront au moins 220 millions d'euros dans le cadre d'une augmentation de capital prévue pour 2029 ; le montant exact sera ajusté sur la base de la valorisation de l'entreprise alors en vigueur. Dans le cas contraire, le fiduciaire est habilité à vendre les actions. Seules les actions des deux actionnaires principaux seront transférées au fiduciaire. La représentation des actionnaires principaux au conseil de surveillance n'en sera pas affectée.

Pour renforcer les capitaux propres économiques, les partenaires de financement doivent convertir des dettes financières à hauteur de jusqu'à 700 millions d'euros en un instrument subordonné (instrument subordonné). Dans la mesure où l'instrument subordonné susmentionné ne peut être remboursé d'ici la fin de la période de restructuration à partir des produits de l'augmentation de capital ou de la vente des actions BayWa, les partenaires de financement y renoncent.

Conversion des dettes financières

En outre, l'accord de principe prévoit que des dettes financières à hauteur de jusqu'à 900 millions d'euros seront remboursées exclusivement par les produits désormais attendus à due concurrence de la vente des parts transférées à l'associé de transformation dans BayWa r.e. AG. En cas de produits insuffisants, le montant restant fera partie de l'instrument subordonné susmentionné.

Restructuration de BayWa r.e. AG

Dans le cadre de la restructuration en cours parallèle de BayWa r.e. AG, il a été convenu avec le coassocié Energy Infrastructure Partners (« EIP ») de transférer l'ensemble des parts des deux associés dans BayWa r.e. AG à un associé de transformation, qui devra accompagner la restructuration puis la cession de la participation. Les deux associés renoncent, sous réserve d'une clause de retour à meilleure fortune, à leurs créances existantes contre BayWa r.e. AG, mais continuent de participer aux produits de la vente prévue. Cela conduit à la déconsolidation visée de BayWa r.e. AG chez BayWa AG.

Le secteur d'activité Chaleur et Mobilité doit être cédé d'ici la fin de l'année 2029. Les produits serviront essentiellement au remboursement des dettes financières. L'accord de principe prévoit en outre une concentration accrue de BayWa AG sur ses cœurs de métier que sont l'Agricole, la Technique et les Matériaux de construction.

Concentration sur les cœurs de métier

Pour optimiser la capacité de refinancement à la fin de la période de restructuration, les deux cœurs de métier Agricole et Technique doivent être transférés dans une filiale. Les deux secteurs d'activité continueront d'être gérés de manière opérationnelle autonome – tout comme le segment Matériaux de construction.

Tant les banques créancières que les deux actionnaires principaux se sont déclarés prêts à accepter à cet effet des réductions potentiellement douloureuses. Les prêts bancaires doivent également être prolongés de deux ans afin de soulager BayWa des paiements d'intérêts élevés.

Si le nouveau calendrier de restructuration prévu n'est pas respecté, les créances d'autres créanciers primeront sur le droit des banques à ces 700 millions d'euros. Cela souligne la pression sous laquelle se trouve l'accord.

Prochaines étapes jusqu'à l'automne 2026

Le directoire de BayWa AG est confiant qu'il sera possible, sur la base de l'accord désormais disponible, de conclure d'ici l'automne 2026 un nouvel accord de restructuration juridiquement contraignant. D'ici l'automne 2026, l'accord de principe doit être transformé en un accord de restructuration correspondant, qui nécessitera à son tour l'approbation des organes de BayWa AG, des actionnaires principaux et de l'ensemble des partenaires de financement de l'accord de restructuration initial.

L'accord de principe reste soumis à la réserve de l'approbation des organes des parties concernées et sera détaillé davantage. Le pas actuel constitue certes un signal clair d'entente, mais ne représente pas encore la conclusion formelle de l'accord de restructuration.

L'interlocuteur pour les investisseurs est Josko Radeljic, BayWa AG, Head of Investor Relations, tél. +49 (0)89/9222-3887, e-mail : [email protected]. Pour les demandes de presse, veuillez contacter Dr. Frank Herkenhoff, BayWa AG, Head of Corporate Communications, tél. +49 (0)89/9222-3680, e-mail : [email protected].