Thales propose 134 euros par action Exail – les valeurs de la défense progressent en Allemagne

Avec ce rachat, « will Thales seine Position im Markt für Unterwasser-Kriegsführung stärken » et « seine Fähigkeiten im Navigationsbereich ausbauen ». Thales table, d'ici 2032, sur des synergies annuelles en chiffre d'affaires et en coûts supérieures à 90 millions d'euros. Le portefeuille du groupe sera complété de manière pertinente par l'expertise d'Exail dans la guerre sous-marine et la navigation inertielle.

Selon le communiqué, Exail est clairement une valeur de croissance : en 2025, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 479 millions d'euros, en hausse de 28 % en glissement annuel. Le cours de l'action Exail s'est apprécié « fast 600 Prozent » au cours des trois dernières années. Selon les informations fournies, Exail pèse au total deux milliards d'euros. Thales vise ainsi un segment de haute technologie à fortes marges, qui bénéficie largement de la hausse des budgets de défense.

Hausses des cours des valeurs allemandes de la défense

Contexte : le concurrent Safran

La nouvelle a également stimulé le secteur allemand de la défense. « Investoren setzen darauf, dass steigende Rüstungsausgaben und veränderte militärische Anforderungen die Nachfrage nach Drohnen ankurbeln », indique-t-on du côté des opérateurs de marché. Sur le XETRA, les actions Rheinmetall ont gagné jusqu'à 2,80 % à 1 124,00 euros. TKMS a pris 4,29 % à 87,60 euros, RENK a progressé de 4,26 % à 48,795 euros et HENSOLDT s'est apprécié de 3,57 % à 78,28 euros.

Perspectives : offre obligatoire au plus tôt en 2028

Le fait que l'opération ait pu aboutir est également le résultat d'une bataille d'offres : « Der Konkurrent Safran war ebenfalls an einer Übernahme … interessiert », « erklärte jedoch am Freitag seinen Rückzug aus den Verhandlungen ». Safran a ainsi retiré son offre quelques jours seulement avant la sélection de Thales. Ce n'est qu'après cela que Thales a pu trouver un accord avec la famille fondatrice Gorgé.

Les observateurs du secteur interprètent l'opération comme un signal de poursuite de la consolidation dans le secteur européen de la défense. Tandis que les groupes de défense classiques comme Thales étoffent leur segment drones et sous-marin, les sous-traitants et valeurs spécialisées à profil Mittelstand en Allemagne bénéficient visiblement de l'évolution de l'environnement d'investissement. Avec l'offre de rachat annoncée, la concurrence pour le savoir-faire de niche dans le domaine des systèmes sous-marins autonomes s'intensifie dans le même temps.

Les acteurs du marché soulignent toutefois que l'acquisition effective des parts de la famille fondatrice n'est pas encore bouclée et que l'offre obligatoire aux autres actionnaires ne sera lancée au plus tôt que début 2028. D'ici là, des examens antitrust et réglementaires pourraient en outre influencer le processus.

L'article a été rédigé par Alexandra Hesse au sein de la rédaction de finanzen.net.