Prévision EY : le secteur de la construction autrichien atteindra son point bas en 2026

Le bâtiment, c'est-à-dire la construction neuve d'édifices, est particulièrement touché. Le volume réel y est passé de 50,6 milliards d'euros en 2021 à 43,3 milliards d'euros l'année dernière. Le volume réel de la construction neuve dans le bâtiment a baissé en moyenne de 5,8 % par an entre 2021 et 2025.

La situation reste également tendue dans la construction de logements : le nombre de permis de construire pour des bâtiments résidentiels a légèrement augmenté l'année précédente, passant d'environ 10 500 à 11 000, mais reste largement inférieur aux 23 000 permis délivrés en 2021. Le volume réel de la construction de logements s'élevait en 2025 à quelque 27,5 milliards d'euros et devrait se maintenir à ce niveau cette année ainsi qu'en 2027. Ce n'est qu'en 2028 qu'EY table sur une légère hausse à 27,9 milliards d'euros.

Causes : coûts, financement et conjoncture

Selon EY, les conditions-cadre économiques constituent une raison essentielle de cette faiblesse. L'assainissement budgétaire et une conjoncture atone renforcent la prudence des investisseurs, des promoteurs, des bailleurs de fonds et des propriétaires, ce qui retarde les décisions d'investissement. "Viele Projekte, die vor einigen Jahren noch kalkulierbar waren, rechnen sich heute nicht mehr oder nur unter deutlich veränderten Bedingungen", indique l'analyse.

S'y ajoutent la hausse des coûts de construction et de financement. L'expert d'EY Ralf Seidenspinner, Senior Manager chez EY Autriche, résume la situation en une phrase : "Kosten, Finanzierung und erwartbare Erlöse passen häufig nicht zusammen." Les projets n'échouent donc pas faute de demande, mais en raison de leur rentabilité.

Rénovations et infrastructures comme soutiens

Les rénovations ont partiellement stabilisé le marché ces dernières années, sans toutefois compenser l'effondrement de la construction neuve. Le volume des rénovations s'élevait en 2025 à 15,4 milliards d'euros, soit pratiquement le niveau de 2021. Dans la construction de logements, les rénovations ont progressé de 2,1 % en 2025 ; au total, le segment des rénovations a gagné 1,4 %.

La construction d'infrastructures présente également un tableau contrasté : le volume réel est passé d'environ 8,0 milliards d'euros en 2021 à 8,6 milliards d'euros l'année dernière. Toutefois, le volume des infrastructures devrait retomber à quelque 8,1 milliards d'euros d'ici 2028. Alors que le secteur de l'énergie devrait rester relativement stable, des volumes en recul sont prévus pour les routes, le rail, les télécommunications et l'eau.

Seidenspinner avertit donc que les infrastructures ne pourront pas, à elles seules, compenser la faiblesse de la construction de logements : "Wenn der Wohnungsbau schwach bleibt, kann Infrastruktur das nicht auffangen." Il manquerait ainsi un moteur central pour une reprise d'ampleur de l'ensemble du secteur.

Perspectives jusqu'en 2028 : seule une reprise modérée

Dans l'ensemble, EY considère que le secteur de la construction se trouve plutôt "in einer längeren Phase der Stabilisierung und Neuorientierung" qu'au début d'un nouveau redémarrage. Certes, la durée de visibilité des carnets de commandes dans le bâtiment a atteint 15 semaines au premier trimestre 2026, contre 13 semaines en 2025, mais il ne s'agit là que de premiers signaux de stabilisation.

Pour 2026, EY attend au total un léger repli du volume réel de la construction de 0,3 %. Ce n'est qu'à partir de 2027 qu'il devrait repartir progressivement à la hausse, avec une progression de 0,7 %. En 2028, une hausse de 1,1 % est attendue, ce qui porterait le volume global à quelque 52 milliards d'euros. Sur la période 2025-2028, cela correspond à une croissance moyenne de seulement 0,1 % par an.

Le volume total du bâtiment devrait grimper à 43,9 milliards d'euros d'ici 2028, restant toutefois "weit vom Niveau des Jahres 2021 entfernt". Seidenspinner résume l'état d'esprit : "Deshalb erholt sich der Markt deutlich langsamer, als viele Marktteilnehmende erhofft haben." Et, comme EY le constate dans son analyse, "kräftiger Aufschwung ist aber nicht in Sicht".

L'attente du secteur est donc claire : au lieu d'une reprise conjoncturelle, le secteur autrichien de la construction se prépare à traverser une phase prolongée de stabilisation, durant laquelle certains segments comme les rénovations et les infrastructures énergétiques apporteront un soutien, mais où le marché dans son ensemble ne générera que peu de croissance.