La BCE abaisse ses prévisions de croissance et d'inflation pour l'Autriche

Cette correction fait suite à une phase de hausse des prix de l'énergie déclenchée par la guerre en Iran. L'OeNB place explicitement ses prévisions sous le signe d'une normalisation des marchés des matières premières, tout en soulignant que l'évolution économique dépendra largement de la trajectoire future des prix de l'énergie.

Les prix de l'énergie comme principal facteur de risque

Le scénario modéré suppose un apaisement progressif des prix de l'énergie. Si cette attente ne se matérialise pas, l'économie nationale devra faire face à des charges supplémentaires. La banque centrale exprime ainsi en même temps son incertitude quant à la trajectoire future de la conjoncture.

Les chiffres révisés s'inscrivent dans le prolongement d'une appréciation de plus en plus prudente des perspectives économiques nationales. L'OeNB avait déjà récemment attiré l'attention sur les risques pesant sur la croissance et la stabilité des prix. Avec la nouvelle prévision, cette appréciation est désormais quantifiée.

Implications pour la politique budgétaire et monétaire

Les perspectives de croissance moroses relanceront probablement aussi le débat sur les mesures de politique budgétaire en Autriche. Une conjoncture ne progressant que de 0,5 pour cent du PIB au cours de l'année en cours réduit la marge de manœuvre pour de nouvelles impulsions budgétaires, sans que le ratio de dette ne continue d'augmenter.

Dans le même temps, l'inflation reste à un niveau élevé, à 2,9 pour cent. Les revenus réels des ménages continuent donc d'être sous pression. La banque centrale souligne dans ses projections que la politique monétaire reste axée sur la préservation de la stabilité des prix.

En supposant que les prix de l'énergie reviennent à leur niveau d'avant la guerre, l'OeNB brosse un tableau relativement prudent de l'évolution économique autrichienne. La conjoncture effective dépendra de manière décisive de la rapidité de la normalisation des marchés des matières premières.

Cadre de scénarios de l'OeNB

L'OeNB publie ses prévisions dans un cadre de scénarios couvrant différentes trajectoires de prix de l'énergie. Le scénario modéré retenu ici suppose une normalisation complète des marchés des matières premières. D'autres scénarios de la banque centrale peuvent présenter des trajectoires de croissance et d'inflation divergentes.