Dollar sous pression, les métaux précieux en hausse – le conflit avec l'Iran bouleverse les marchés

Impacts sur les marchés pétrolier et des changes

Le durcissement de la situation politique s'est également répercuté sur le marché du pétrole brut. Les cours du brut ont prolongé leur hausse au cours de la séance, soutenus par les inquiétudes concernant d'éventuelles perturbations d'approvisionnement dans la région. Un prix du pétrole durablement élevé renforce en parallèle les pressions inflationnistes et pèse sur la conjoncture des économies dépendantes des importations.

Sur le marché boursier, les mouvements étaient sélectifs. Tandis que les valeurs cycliques et les titres orientés à l'export pâtissaient du dollar fort et de l'incertitude, les bénéficiaires classiques de crise en profitaient. Sur le marché des obligations d'entreprises également, une légère aversion au risque se faisait sentir, tandis que les obligations d'État américaines étaient recherchées comme présumée valeur refuge.

Le président américain Donald Trump avait, ces derniers jours, durci le ton envers Téhéran, accroissant ainsi la nervosité des marchés. Les observateurs voient dans la combinaison d'une escalade politique et d'une pression économique une stratégie qui, à court terme, pousse certes les prix à la hausse, mais qui, à long terme, augmente le risque d'une extension du conflit.

Les métaux précieux recherchés comme valeur refuge

La réaction sur les marchés des métaux précieux a été particulièrement marquée. L'or a atteint de nouveaux sommets, tandis que l'argent progressait de manière disproportionnée. Les deux métaux bénéficient à la fois de la recherche de valeurs refuges et des attentes d'une politique monétaire plus accommodante, au cas où la conjoncture souffrirait de la hausse des coûts énergétiques.

Sur le marché des changes, le dollar a reculé face à l'euro, au yen et au franc suisse. L'indice du dollar américain, qui mesure le billet vert face à un panier de devises importantes, est tombé à son plus bas niveau depuis des semaines. Les participants au marché ont évoqué une combinaison d'incertitude politique et de diminution du différentiel de taux d'intérêt.

Cette évolution a des conséquences immédiates pour les entreprises. Les groupes exportateurs comme Continental AG déploraient depuis longtemps la charge liée à un dollar fort, tandis qu'une faiblesse du dollar pourrait désormais soutenir les marges à l'export. Toutefois, dans de nombreux secteurs, la hausse des coûts énergétiques et des intrants annule ce soulagement.

Risques pour les prochains jours de bourse

Le service d'analyse Index Radar a également souligné la dimension géopolitique : un durcissement graduel de la pression économique sur l'Iran augmente la probabilité de mesures de rétorsion, par exemple des perturbations du trafic maritime dans le Golfe Persique. De tels scénarios auraient des répercussions immédiates sur l'approvisionnement énergétique mondial et donc sur les prix sur les marchés financiers.

Pour les prochains jours de bourse, les observateurs s'attendent à une volatilité durablement élevée. Tant qu'aucun apaisement du conflit avec l'Iran n'est en vue, le dollar restera sous pression et les métaux précieux recherchés, a-t-on indiqué. Les prix du pétrole devraient également rester sensibles aux nouvelles de la région.

Sur le marché obligataire, l'inquiétude s'est traduite par des rendements en hausse pour les obligations d'État des pays émergents, tandis que les cours des obligations d'État allemandes et américaines étaient soutenus en tant que valeur refuge. Le rendement des obligations d'État américaines à dix ans a légèrement reculé, tandis que la courbe des taux inversée continuait de signaler des risques conjoncturels.

Globalement, la séance de bourse a montré à quel point les évolutions politiques et les marchés financiers sont actuellement étroitement imbriqués. Un durcissement graduel de la pression économique sur l'Iran pousse simultanément les prix des métaux précieux et du pétrole à la hausse et exerce une pression sur le dollar – un schéma que les investisseurs continueront probablement à surveiller dans les semaines à venir.